DNB Markets anbefaling på BW LPG og Frontline

To av selskapene som legger fram Q4-resultater i dag er BW LPG og Frontline. Størst oppsidepotensial for kursen ser vi for BW LPG, som også inngår i den ukentlige porteføljen med anbefalte aksjer. Med en estimert justert EBITDA for kvartalet på USD 236 mill. ligger vi her i tillegg 4 % over konsensus på USD 226 mill. Videre venter vi et foreslått utbytte for Q4 på USD 1.11 pr. aksje mot konsensus på USD 1.13 pr. aksje. Inkludert dagens Q4 venter vi for de kommende fire rapporteringene et utbytte på USD 3.10 pr. aksje, hvilket basert på gårsdagens sluttkurs impliserer en direkteavkastning på rundt 24 % gjennom det kommende året. Kursen i BW LPG stengte i går på NOK 134.40 pr. aksje og vi har før eventuelle endringer en kjøpsanbefaling med et kursmål på NOK 204 pr. aksje.

Når det gjelder Frontline venter vi i likhet med hva vi så for Golden Ocean i går at oppmerksomheten i første rekke vil være på utbyttet og på hva selskapet sier om utsiktene for Q1. Med et EBITDA-estimat for Q4 på USD 192 mill. ligger vi før dagens rapport under konsensus på USD 214 mill. Videre venter vi et foreslått utbytte på USD 0.28 pr. aksje mot konsensusforventninger på USD 0.39 pr. aksje. Selv om vi før dagens rapport også ligger lavere enn konsensus når det gjelder estimert EBITDA for Q1 2024 venter vi at tankmarkedet vil stramme seg til i tiden fremover og dermed kunne støtte verdsettelsen. Ordreboken i VLCC-sektoren er nede på 2.6 % av den samlede flåten. Dette innebærer etter vårt syn allerede i utgangspunktet begrenset flåtevekst de neste kvartalene. Samtidig ser vi i tillegg også at 17 % av den samlede globale fartøyflåten allerede er 20 år gammel eller eldre, og dermed i stigende grad vil måtte fornyes for å møte strengere krav fra kunder og myndigheter. Frontline stengte i går på NOK 240.80 pr. aksje og vi har før eventuelle endringer en kjøpsanbefaling med et kursmål på NOK 264 pr. aksje.

Rapporten baserer seg på kilder som vurderes som pålitelige, men DNB Markets garanterer ikke at informasjonen er presis eller fullstendig. Uttalelser i rapporten reflekterer DNB Markets’ oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og DNB Markets forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Rapporten skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som en personlig anbefaling om investeringsstrategi. DNB Markets påtar seg ikke noe ansvar, verken for direkte eller indirekte tap, som følge av at rapporten legges til grunn for investeringsbeslutninger. For informasjon om publiserte investeringsanbefalinger og potensielle interessekonflikter i henhold til Market Abuse Regulation (MAR), vennligst se dnb.no/disclaimer/MAR. For komplett disclaimer knyttet til denne nyhetssaken se «rapporter og analyser på DNB Nyheter» på dnb.no/disclaimer.