DNB Markets anbefaling på Cambi

Cambi legger i dag fram sin Q4-rapport. Etter fire kvartaler på rad med negativ inntjening, men likevel uten den store dramatikken, venter vi at selskapet denne gang igjen vil være tilbake med en marginalt positiv EBITDA.

Selskapet leverer anlegg for behandling av slam og avløp til det som stort sett er offentlige kunder over hele verden. Anleggene benyttes for å konvertere avløpsprodukter til blant annet biogass, jord og gjødsel. I og med at anleggene er ment å kunne fungere i flere tiår, at akseptabel feilmargin for fremtidig drift som følge av blant annet krav til fungerende vanninfrastruktur er tilnærmet ikke-eksisterende og at anbudene må gjennom en rekke tekniske og politiske steg før endelig godkjenning er beslutningsprosessene lange. Gjennom Q4 så vi imidlertid at et høyt aktivitetsnivå de foregående kvartalene ga uttelling i form av en solid strøm av kontrakter, og vi venter at ordrereserven steg fra NOK 619 mill. ved utgangen av Q3 til like over NOK 1 mrd ved utgangen av Q4.

Vi venter stigende inntjening i kvartalene fremover og har før eventuelle endringer på grunnlag av dagens gjennomgang en kjøpsanbefaling på Cambi med et kursmål på NOK 8 pr. aksje. Kursen stengte i går på NOK 6.68 pr. aksje.

Merk: Å kjøpe og selge aksjer innebærer høy risiko fordi verdien i verdipapirer vil svinge med tilbud og etterspørsel. Historisk avkastning i aksjemarkedet er aldri noen garanti for framtidig avkastning. Framtidig avkastning vil blant annet avhenge av markedsutvikling, aksjeselskapets utvikling, din egen dyktighet, kostnader for kjøp og salg, samt skattemessige forhold.

Innholdet i denne artikkelen er verken ment som investeringsråd eller anbefalinger. Har du noen spørsmål om investeringer, bør du kontakte en finansrådgiver som kjenner deg og din situasjon.