DNB Markets anbefaling på Cool Company og Golden Ocean

I forbindelse med dagens Q4-rapport fra Cool Company venter vi at oppmerksomheten i første omgang vil være rettet mot rateutviklingen for LNG-sektoren og utbyttenivået samt beskjeftigelsesutsiktene for selskapets flåte fremover.

Selskapets disponerer totalt 13 fartøy og status inn mot rapporten har vært at fire av disse blir ledige i løpet av andre halvår og ytterligere to blir ledige i løpet av andre halvår 2025. To av fartøyene som blir ledige i år er nybygg. Når det gjelder Q4 venter vi omsetning på USD 95 mill. mot konsensus på USD 93 mill. I likhet med konsensus venter vi en justert EBITDA på USD 67 mill. For kvartalet venter vi i tillegg et utbytte på USD 0.48 pr. aksje mot konsensus på USD 0.45 pr. aksje. 

Før eventuelle endringer på grunnlag av dagens gjennomgang har vi en kjøpsanbefaling på Cool Company med et kursmål på NOK 166 pr. aksje. Kursen stengte i går på NOK 119.90 pr. aksje. 

Når det gjelder dagens Q4-oppdatering fra Golden Ocean vil vi følge spesielt med på hva selskapet sier om de mer kortsiktige utsiktene for Q1.

Selskapet fikk sluttet en betydelig del av flåten på solide rater i siste halvdel av Q4 og spørsmålet er i hvilken grad de har greid å trekke disse nivåene med seg inn i Q1. Mens vi for Q4 venter en justert EBITDA på 116 mill. og dermed ligger rundt 5 % over konsensus har vi før dagens gjennomgang en estimert EBITDA for Q1 på USD 117 mill. og ligger med det rundt 28 % over konsensus. Når det gjelder Q4 venter vi i tillegg et utbytte på USD 0.25 pr. aksje mot konsensus på USD 0.19 pr. aksje. Kursen stengte i går på NOK 124.50 pr. aksje og verdsettelsen av Golden Ocean er så langt i år opp med rundt 27 %.

Kombinasjonen av et kursnivå som allerede ligger over vår estimerte gjennomsnittlige NAV 1- og 2-år fram og markedsrisikoen for tørrbulksektoren knyttet til kinesisk etterspørsel gjør at vi før dagens rapport har en holdanbefaling med et kursmål på NOK 121 pr. aksje.

Rapporten baserer seg på kilder som vurderes som pålitelige, men DNB Markets garanterer ikke at informasjonen er presis eller fullstendig. Uttalelser i rapporten reflekterer DNB Markets’ oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og DNB Markets forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Rapporten skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som en personlig anbefaling om investeringsstrategi. DNB Markets påtar seg ikke noe ansvar, verken for direkte eller indirekte tap, som følge av at rapporten legges til grunn for investeringsbeslutninger. For informasjon om publiserte investeringsanbefalinger og potensielle interessekonflikter i henhold til Market Abuse Regulation (MAR), vennligst se dnb.no/disclaimer/MAR. For komplett disclaimer knyttet til denne nyhetssaken se «rapporter og analyser på DNB Nyheter» på dnb.no/disclaimer.