DNB Markets anbefaling på Dolphin Drilling og NRC Group

Dolphin Drilling legger i dag fram kvartalsrapporten for Q4.

I tillegg til tallene og en oppsummering av kontraktsutsiktene for selskapets fem rigger i tiden fremover venter vi at investorene i dag blant annet vil ha oppmerksomheten vendt mot eventuelle vurderinger rundt et mulig salg av Bideford Dolphin, fremdriften i innbetalingene av utestående fra GHL og Peak Oil i Nigeria, samt tidshorisonten for en avklaring av skattesaken selskapet har med britiske myndigheter.

Kursen stengte fredag på NOK 7.19 pr. aksje og vi har en kjøpsanbefaling med et kursmål på NOK 10 pr. aksje. 

NRC Group presenterer i morgen tidlig rapporten for Q4.

Her venter vi at selskapet vil legge fram en omsetning for perioden på NOK 1.6 mrd. og en EBIT på NOK 49 mill., mot konsensus på henholdsvis NOK 1.7 mrd. og NOK 46 mill. I løpet av Q4 annonserte selskapet større kontrakter i de norske, svenske og finske markedene for totalt rundt NOK 900 mill. og vi venter at samlet ordreinngang for perioden endte på like under NOK 1.8 mrd. Ordrereserven ved utgangen av 2023 vil på våre estimater dermed ligge på NOK 6.8 mrd. I tillegg til at Q4 og Q1 utgjør lavsesong for virksomheten har den nylig tiltrådte CEO-en allerede kommunisert at selskapet tar sikte på å gjennomføre en kapitalmarkedsdag i løpet av mai. Vi venter at ledelsen fram til da vil bruke den tiden de har tilgjengelig for å legge opp en revidert strategi for selskapet, og dermed at kvartalspresentasjonen i denne omgang ikke vil inneholde nye målsettinger eller vesentlige nyheter. Utfordringen knytter seg i første rekke til hvordan selskapet skal få løftet den for investeringscaset viktige EBIT-marginen i kvartalene og årene fremover.

Kursen stengte fredag på NOK 11.18 pr. aksje og vi har en kjøpsanbefaling med et kursmål på NOK 16 pr. aksje.

Rapporten baserer seg på kilder som vurderes som pålitelige, men DNB Markets garanterer ikke at informasjonen er presis eller fullstendig. Uttalelser i rapporten reflekterer DNB Markets’ oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og DNB Markets forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Rapporten skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som en personlig anbefaling om investeringsstrategi. DNB Markets påtar seg ikke noe ansvar, verken for direkte eller indirekte tap, som følge av at rapporten legges til grunn for investeringsbeslutninger. For informasjon om publiserte investeringsanbefalinger og potensielle interessekonflikter i henhold til Market Abuse Regulation (MAR), vennligst se dnb.no/disclaimer/MAR. For komplett disclaimer knyttet til denne nyhetssaken se «rapporter og analyser på DNB Nyheter» på dnb.no/disclaimer.