DNB Markets anbefaling på Elmera og H&M

Før åpning i dag legger i tillegg spanske Inditex frem sine kvartalstall for Q1. Blant annet hva selskapet sier om prisutvikling, marginer og utsikter for sommersalget fremover vil kunne gi reaksjoner også i H&M.

H&M stengte i går på SEK 183.65 pr aksje og vi har her en kjøpsanbefaling med et kursmål på SEK 210 pr aksje.    

I begynnelsen av mai la Elmera frem Q1-tall som var noe bedre enn vi forventet.

Kontantstrømmen for kvartalet var imidlertid likevel tynget av en negativ utvikling i arbeidskapitalen og endte for årets første tre måneder på minus NOK 489 mill. Dette medførte dermed at netto rentebærende gjeld ved utgangen av mars var oppe på NOK 1.2 mrd. Kredittfasilitetene selskapet i dag disponerer skulle i utgangspunktet løpe til utgangen av 2024, men etter at selskapet allerede har benyttet seg av en opsjon til å forlenge løpetiden disponerer de nå denne til utgangen av april 2025. På tross av at det fortsatt er et stykke frem dit venter vi at mye av investorenes interesse i forbindelse med dagens kapitalmarkedsdag vil være rettet mot behovet for å få på plass en mer langsiktig finansieringsløsning, inkludert visibilitet på hvordan en slik løsning vil kunne påvirke nivået på finanskostnadene i årene fremover.

Elmera stengte i går på NOK 32 pr aksje og vi har før dagens gjennomgang en salgsanbefaling med et kursmål på NOK 21 pr aksje.  
 

Rapporten baserer seg på kilder som vurderes som pålitelige, men DNB Markets garanterer ikke at informasjonen er presis eller fullstendig. Uttalelser i rapporten reflekterer DNB Markets’ oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og DNB Markets forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Rapporten skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som en personlig anbefaling om investeringsstrategi. DNB Markets påtar seg ikke noe ansvar, verken for direkte eller indirekte tap, som følge av at rapporten legges til grunn for investeringsbeslutninger. For informasjon om publiserte investeringsanbefalinger og potensielle interessekonflikter i henhold til Market Abuse Regulation (MAR), vennligst se dnb.no/disclaimer/MAR. For komplett disclaimer knyttet til denne nyhetssaken se «rapporter og analyser på DNB Nyheter» på dnb.no/disclaimer.