DNB Markets anbefaling på Gjensidige

Mens uvær og mye snø ga høye skadetall og tilsvarende høye utbetalinger for Gjensidige i Q1 i fjor venter vi at bildet i år heller vil være preget av en mild vinter og inntekter basert på allerede gjennomførte premieøkninger. Fjorårets Q1 ble i tillegg påvirket av en avsetning på NOK 108 mill. i forbindelse med en rettssak i Danmark. På tross av at vi fra finans og øvrige virksomhet samtidig venter noe lavere resultatbidrag i år enn i fjor venter vi samlet sett at selskapet i morgen tidlig vil legge fram et Q1-resultat før skatt på NOK 1.9 mrd. For Q1 i fjor lå tilsvarende resultat på NOK 1.1 mrd. Sammenlignbart konsensusestimat for årets Q1 ligger på NOK 1.6 mrd. Gjensidige lå ved stengetid før helgen på NOK 243.80 pr. aksje og uavhengig av estimater som på helt kort sikt ligger over konsensus innebærer det at selskapet på våre tall for 2026 er verdsatt med en P/E på like over 17x. På våre estimater prises også selskapet med en forventet årlig direkteavkastning på rundt 5 % for perioden 2025–2027. Vi har dermed en holdanbefaling på Gjensidige med et kursmål på NOK 235 pr. aksje.

Merk: Rapporten baserer seg på kilder som vurderes som pålitelige, men DNB Markets garanterer ikke at informasjonen er presis eller fullstendig. Uttalelser i rapporten reflekterer DNB Markets’ oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og DNB Markets forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Rapporten skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som en personlig anbefaling om investeringsstrategi. DNB Markets påtar seg ikke noe ansvar, verken for direkte eller indirekte tap, som følge av at rapporten legges til grunn for investeringsbeslutninger. For informasjon om publiserte investeringsanbefalinger og potensielle interessekonflikter i henhold til Market Abuse Regulation (MAR), vennligst se dnb.no/disclaimer/MAR. For komplett disclaimer knyttet til denne nyhetssaken se «rapporter og analyser på DNB Nyheter» på dnb.no/disclaimer.