DNB Markets anbefaling på H&M og Europris

I forbindelse med dagens Q2-rapport fra H&M venter vi en omsetning på SEK 60.7 mrd, en bruttomargin på 56.1% og en EBIT på SEK 7.7 mrd. Utgangspunktet før rapporteringen er at konsensusestimatene for de samme tre nøkkeltallene ligger på henholdsvis SEK 58.5 mrd, 55.8% og SEK 7.2 mrd. I tillegg til at markedet vil justere verdsettelsen i forhold til utviklingen gjennom det tilbakelagte kvartalet venter vi at fokus allerede før åpning i dag også vil være rettet mot hva selskapet kommuniserer om det løpende salget og veksten i antall butikker fremover. H&M stengte i går på SEK 194.65 pr aksje og vi har før eventuelle justeringer på grunnlag av dagens rapport en kjøpsanbefaling med et kursmål på SEK 210 pr aksje.

For selskapene som i motsetning til H&M lar regnskapskvartalene følge kalenderåret kommer Q2-rapporteringen for alvor i gang i løpet av andre uke i juli. Et selskap som vil være tidlig ute er Europris, som legger frem kvartalstallene torsdag 11. juli. Med en ventet omsetning på NOK 2.4 mrd og en estimert EBITDA på NOK 525 mill ligger våre estimater her like i overkant av konsensus. Med tall på linje med forventningene venter vi at reaksjonen i markedet i første rekke vil kunne avhenge av hva ledelsen kommuniserer både om den løpende utviklingen i svenske ÖoB og ikke minst om hva de ser for seg av ytterligere muligheter for å ta ut synergieffekter og videre vekstplaner fremover. Selskapet overtok i løpet av det tilbakelagte kvartalet de resterende 80% av aksjene i den svenske virksomheten. Europris stengte i går på NOK 72 pr aksje og vi har en kjøpsanbefaling med et kursmål på NOK 80 pr aksje. 

Merk: Rapporten baserer seg på kilder som vurderes som pålitelige, men DNB Markets garanterer ikke at informasjonen er presis eller fullstendig. Uttalelser i rapporten reflekterer DNB Markets’ oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og DNB Markets forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Rapporten skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som en personlig anbefaling om investeringsstrategi. DNB Markets påtar seg ikke noe ansvar, verken for direkte eller indirekte tap, som følge av at rapporten legges til grunn for investeringsbeslutninger. For informasjon om publiserte investeringsanbefalinger og potensielle interessekonflikter i henhold til Market Abuse Regulation (MAR), vennligst se dnb.no/disclaimer/MAR. For komplett disclaimer knyttet til denne nyhetssaken se «rapporter og analyser på DNB Nyheter» på dnb.no/disclaimer.