DNB Markets anbefaling på Kongsberg Gruppen og AKVA Group

Fra Kongsberg Gruppen venter vi i dag en Q1-rapport som viser at omsetningen for kvartalet endte på NOK 13.6 mrd. og at EBITDA for perioden kom inn på NOK 2.2 mrd. Begge estimater er på linje med konsensusforventningene. Med en ventet ordreinngang på NOK 14.8 mrd. ligger vi imidlertid rundt 8 % høyere enn markedet for øvrig. Kursen stengte i går på NOK 1709 pr. aksje og etter vår mening reflekterer dette nivået et scenario hvor europeiske forsvarsinvesteringer allerede har kommet opp på 3.5 % av BNP, hvorav 40 % av dette investeringene er for utstyrsleveranser og hvor samtidig Kongsberg Gruppen har oppnådd et betydelig løft i sin markedsandel. Ser vi imidlertid på sammenlignbare leverandører ligger deres eksponering inn mot europeiske forsvarsbudsjetter på 55-71% av samlet omsetning. For Kongsberg Gruppen utgjør tilsvarende eksponering like under 20 %.

Vi har før eventuelle endringer på grunnlag av dagens rapport en holdanbefaling med et kursmål på NOK 1450 pr. aksje. 

AKVA group tilbyr produkter og tjenester til den globale havbruksindustrien og leverer løsninger til anlegg både i sjø og på land. I forbindelse med Q1-rapporten i morgen tidlig venter vi at selskapet på grunnlag av en omsetning for perioden på NOK 1 mrd. vil kunne presentere en rekordhøy EBITDA på NOK 112 mill. Selv om dette er noe lavere enn et begrenset konsensusestimat på NOK 120 mill. mener vi det i første rekke handler om å bekrefte et betydelig løft fra NOK 67 mill. i tilsvarende kvartal i fjor. Videre venter vi at investeringscaset også vil kunne bli styrket av en estimert ordreinngang på NOK 1.2 mrd. gjennom årets første tre måneder.

AKVA group stengte i går på NOK 66.20 pr. aksje og vi har en kjøpsanbefaling med et kursmål på NOK 90 pr. aksje. Kjøp aksjen her. 

Merk: Rapporten baserer seg på kilder som vurderes som pålitelige, men DNB Markets garanterer ikke at informasjonen er presis eller fullstendig. Uttalelser i rapporten reflekterer DNB Markets’ oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og DNB Markets forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Rapporten skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som en personlig anbefaling om investeringsstrategi. DNB Markets påtar seg ikke noe ansvar, verken for direkte eller indirekte tap, som følge av at rapporten legges til grunn for investeringsbeslutninger. For informasjon om publiserte investeringsanbefalinger og potensielle interessekonflikter i henhold til Market Abuse Regulation (MAR), vennligst se dnb.no/disclaimer/MAR. For komplett disclaimer knyttet til denne nyhetssaken se «rapporter og analyser på DNB Nyheter» på dnb.no/disclaimer.