DNB Markets anbefaling på konsulentsektoren

Blant de fire selskapene DNB Markets følger innenfor konsulentsektoren innledet fredag Afry rapporteringen for Q4. Omsetningen for kvartalet endte på SEK 7.1 mrd., hvilket var på nivå med vårt estimat og konsensus, men samtidig medførte en bedre utvikling for infrastrukturvirksomheten at EBITA kom inn på SEK 596 mill. mot estimerte SEK 514 mill. Kursen stengte fredag på SEK 163 pr. aksje. Vi har før eventuelle endringer en salgsanbefaling på Afry med et kursmål på SEK 110 pr. aksje. 

Multiconsult og Sweco legger begge fram Q4-rapporter denne uken. Multiconsult er ute med tall i morgen, mens Sweco offentliggjør sine tall på fredag. I løpet av Q4 gjorde Multiconsult fire mindre oppkjøp, hvorav to i det svenske markedet. De videre vekstambisjonene for Sverige vil dermed være av interesse. Multiconsult stengte fredag på NOK 126 pr. aksje og her har vi en kjøpsanbefaling med et kursmål på NOK 155 pr. aksje.

I motsetning til Afry, som har en høy eksponering inn mot industri, er Sweco i større grad eksponert mot bygg, byplanlegging, kommunalteknikk og infrastruktur. Vi venter at selskapet fredag vil rapportere en omsetning for Q4 på SEK 8 mrd. og en EBITA på SEK 862 mill. Dermed ligger vi 4-6% over konsensus og har en kjøpsanbefaling med et kursmål på SEK 150 pr. aksje. Kursen stengte fredag på SEK 122.50 pr. aksje.

Norconsult legger fram Q4-rapporten den 20. februar. Det fortsatt er fortsatt tidlig, men et nytt EU-direktiv for trinnvis konvertering av nye og eksisterende bygningsmasser i mer energivennlig retning er ventet i løpet av denne våren og vi vil ved presentasjonene følge spesielt med på hvordan de respektive ledelsene vurdere vekstmulighetene dette kan gi de nærmeste årene.

Rapporten baserer seg på kilder som vurderes som pålitelige, men DNB Markets garanterer ikke at informasjonen er presis eller fullstendig. Uttalelser i rapporten reflekterer DNB Markets’ oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og DNB Markets forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Rapporten skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som en personlig anbefaling om investeringsstrategi. DNB Markets påtar seg ikke noe ansvar, verken for direkte eller indirekte tap, som følge av at rapporten legges til grunn for investeringsbeslutninger. For informasjon om publiserte investeringsanbefalinger og potensielle interessekonflikter i henhold til Market Abuse Regulation (MAR), vennligst se dnb.no/disclaimer/MAR. For komplett disclaimer knyttet til denne nyhetssaken se «rapporter og analyser på DNB Nyheter» på dnb.no/disclaimer.