DNB Markets anbefaling på nordiske forsikringsaksjer

I går fikk vi et positivt resultatvarsel fra danske Alm. Brand, i morgentimene i dag legger Tryg fram resultatene for Q4, og i morgen tidlig vil vi i tillegg få vite hvordan utviklingen var for Gjensidige gjennom fjorårets siste kvartal. Kostnadsveksten i forbindelse med skadebehandling har vært høy gjennom de siste kvartalene, men selskapene har samtidig økt premiene og samlet sett venter vi at dette derfor likevel vil gi en god vekst for forsikringsresultatet også i Gjensidige utover i 2025. På våre estimater vil resultatet fra forsikringsvirksomheten være opp fra NOK 734 mill. i Q4 2023 til NOK 1.2 mrd. for Q4 2024. På helt kort sikt venter vi altså et solid forsikringsresultat for Q4, men parallelt med dette imidlertid også at et lavere resultat fra investeringsvirksomheten år/år vil bety at samlet resultatet før skatt er ned rundt 27 % i forhold til Q4 2023. Videre venter vi at selskapet i morgen vil foreslå et utbytte på NOK 9 pr. aksje. Med drahjelp av oppdateringen fra Alm. Brand stengte Gjensidige i går opp nesten 1 % til NOK 213 pr. aksje. I et nordisk forsikringsmarked med et begrenset antall større aktører innebærer det basert på våre estimater for 2024–2026 en verdsettelse helt øverst i intervallet for sektoren. 

Vi har en holdanbefaling på Gjensidige med et kursmål på NOK 206 pr. aksje.

Rapporten fra Tryg kommer kl. 07.30 og her har vi før eventuelle endringer på grunnlag av denne oppdateringen en kjøpsanbefaling med et kursmål på DKK 185 pr. aksje. Kjøp aksjen her. Tryg stengte i går på DKK 158.40 pr. aksje.

Merk: Rapporten baserer seg på kilder som vurderes som pålitelige, men DNB Markets garanterer ikke at informasjonen er presis eller fullstendig. Uttalelser i rapporten reflekterer DNB Markets’ oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og DNB Markets forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Rapporten skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som en personlig anbefaling om investeringsstrategi. DNB Markets påtar seg ikke noe ansvar, verken for direkte eller indirekte tap, som følge av at rapporten legges til grunn for investeringsbeslutninger. For informasjon om publiserte investeringsanbefalinger og potensielle interessekonflikter i henhold til Market Abuse Regulation (MAR), venanligst se dnb.no/disclaimer/MAR. For komplett disclaimer knyttet til denne nyhetssaken se «rapporter og analyser på DNB Nyheter» på dnb.no/disclaimer.