DNB Markets anbefaling på Norwegian og Frontline

Vi justerte fredag estimatene for 2024 noe ned og tok på det grunnlaget kursmålet ned fra NOK 21 til NOK 19 pr. aksje.

Når det gjelder tallene for mai venter vi nå en yield på NOK 0.75 og en implisitt EBITDA på NOK 482 mill. Ved Q1-presentasjonen kommuniserte selskapet at billettbestillingene for mai-august på det tidspunktet tilsvarte at de ville få en kabinfaktor for perioden i år på samme nivå som i fjor til tross for at kapasiteten i samme periode har steget med 15 %.

Kursen stengte fredag på NOK 14.06 pr. aksje og vi gjentar en kjøpsanbefaling på Norwegian. Ved kursmålet vil aksjen handles med en P/E på 10x basert på vårt estimat for 2024, hvilket også er på nivå med historisk 12-måneders forward P/E for selskapet.

Etter blant annet å ha fullført overtakelsen av flåten fra Euronav og samtidig avhendet deler av den eldre tonnasjen mener vi at Frontline er posisjonert for å høste fordelene av et oppsving i VLCC-markedet. Vekstutsiktene når det gjelder tilbudssiden for tankmarkedet ser etter vårt syn begrenset ut og stigende etterspørsel etter transportkapasitet vil dermed kunne gi ratene medvind og støtte utbyttenivået i aksjen fremover.

Frontline stengte fredag på NOK 300.80 pr. aksje og vi har en kjøpsanbefaling med et kursmål på NOK 346 pr. aksje.

Rapporten baserer seg på kilder som vurderes som pålitelige, men DNB Markets garanterer ikke at informasjonen er presis eller fullstendig. Uttalelser i rapporten reflekterer DNB Markets’ oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og DNB Markets forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Rapporten skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som en personlig anbefaling om investeringsstrategi. DNB Markets påtar seg ikke noe ansvar, verken for direkte eller indirekte tap, som følge av at rapporten legges til grunn for investeringsbeslutninger. For informasjon om publiserte investeringsanbefalinger og potensielle interessekonflikter i henhold til Market Abuse Regulation (MAR), vennligst se dnb.no/disclaimer/MAR. For komplett disclaimer knyttet til denne nyhetssaken se «rapporter og analyser på DNB Nyheter» på dnb.no/disclaimer.