DNB Markets anbefaling på Norwegian og Yara

Høyere kostnader enn estimert gjorde at fredagens Q3-rapport fra Norwegian kom inn med svakere resultater enn både vi og konsensus hadde forventet. Ledelsen justerte i tillegg EBIT guidet for hele året ned til nedre halvdel av det tidligere kommuniserte intervallet og dermed også ned under konsensusforventningene fra før oppdateringen. Kursen reagerte med et fall på 12 % og lå ved stengetid på NOK 9.96 pr. aksje. Vi har i etterkant tatt ned EBIT-estimatene med rundt 11 % og venter nå en EPS på NOK 1.51-1.54 for 2024–2025. Etter fredagens kursfall samt basert på estimatene for inneværende og neste år innebærer det at selskapet nå er verdsatt med en P/E på rundt 6.5x. Vi mener denne verdsettelsen ser attraktiv ut og opprettholder en kjøpsanbefaling på Norwegian, men tar etter estimatjusteringene kursmålet ned fra NOK 15 til NOK 14 pr. aksje. Kursmålet impliserer da en P/E på 9x basert på estimert EPS for 2024. (Kjøp aksjen her)

Yara kunne for Q3 rapportere om både høyere oppnådde priser og lavere kostnader enn ventet. Her har vi tatt estimert EPS for 2025–2026 opp med rundt 4-6% og ser etter oppdateringen fortsatt støtte for kursen fra naturgasspriser og reduserte investeringer fremover. Yara stengte fredag på NOK 339.60 pr. aksje, og vi har en uendret kjøpsanbefaling med et kursmål på NOK 425 pr. aksje. (Kjøp aksjen her)

Merk: Rapporten baserer seg på kilder som vurderes som pålitelige, men DNB Markets garanterer ikke at informasjonen er presis eller fullstendig. Uttalelser i rapporten reflekterer DNB Markets’ oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og DNB Markets forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Rapporten skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som en personlig anbefaling om investeringsstrategi. DNB Markets påtar seg ikke noe ansvar, verken for direkte eller indirekte tap, som følge av at rapporten legges til grunn for investeringsbeslutninger. For informasjon om publiserte investeringsanbefalinger og potensielle interessekonflikter i henhold til Market Abuse Regulation (MAR), vennligst se dnb.no/disclaimer/MAR. For komplett disclaimer knyttet til denne nyhetssaken se «rapporter og analyser på DNB Nyheter» på dnb.no/disclaimer.