DNB Markets anbefaling på Orkla

En skuffende Q4-rapport i midten av februar sendte Orkla ned med 6.5 % til like under NOK 70 pr. aksje.

Verdsettelsen har hentet seg noe opp igjen og kursen endte i går på NOK 75.72 pr. aksje. Selskapet legger i dag fram Q1-rapporten og i denne forbindelse venter vi en omsetning på NOK 14.9 mrd. og en EBIT på NOK 1.4 mrd., på linje med konsensus. Estimatet løftes imidlertid av kraftvirksomheten og for kjernevirksomheten BCG (egne merkevarer) venter vi en marginreduksjon fra 9 % i Q4 til 8.5 % for Q1. Tilsvarende margin lå i Q1 2022 på 9.9 %. Marginutviklingen i BCG reflekterer etter vårt syn i hvilken grad selskapet evner å kompensere kostnadsveksten med økt produktivitet og høyere priser. Ledelsen har kommunisert at konsernet vil legge om strategien i retning av en mer porteføljebasert tilnærming til virksomhetsområdene, og at mer detaljer rundt dette vil bli presentert på en kapitalmarkedsdag i slutten av november.

Vi venter at investorene vil være avventende og har før eventuell endringer etter dagens gjennomgang en holdanbefaling med et kursmål på NOK 74 pr. aksje.

Merk: Å kjøpe og selge aksjer innebærer høy risiko fordi verdien i verdipapirer vil svinge med tilbud og etterspørsel. Historisk avkastning i aksjemarkedet er aldri noen garanti for framtidig avkastning. Framtidig avkastning vil blant annet avhenge av markedsutvikling, aksjeselskapets utvikling, din egen dyktighet, kostnader for kjøp og salg, samt skattemessige forhold.

Innholdet i denne artikkelen er verken ment som investeringsråd eller anbefalinger. Har du noen spørsmål om investeringer, bør du kontakte en finansrådgiver som kjenner deg og din situasjon.