DNB Markets anbefaling på Protector, Okea og BW Energy

Både forsikringsvirksomheten og investeringsaktiviteten i Protector kom for Q4 inn bedre enn vi og konsensus forventet. I tillegg til å bygge videre på vekstmulighetene i UK annonserte ledelsen også at de nå planlegger å gå inn i det franske markedet. Vi har etter rapporteringen løftet inntjeningsestimatene for 2024–2025 med 7-10% og opprettholder en kjøpsanbefaling. Kursmålet er oppjustert fra NOK 222 til NOK 264 pr. aksje. Kursen stengte i går på NOK 215.50 pr. aksje.

Okea har falt med rundt 12 % så langt i år, godt drevet av både nedskrivninger og kansellerte utbytter. Produksjonen for Q4 var etter vårt syn imidlertid solid og lå 21 % over vårt estimat 24.9k fat pr. dag. Selskapet rapporterer Q4-tallene neste uke og vi har etter produksjonsoppdateringen tatt estimert EBITDA for 2023 opp med rundt 3 %. Kursen stengte i går på NOK 23.52 pr. aksje og vi opprettholder et uendret kursmål på NOK 28 pr. aksje, men tar anbefalingen opp fra Hold til Kjøp.       

Også i BW Energy har vi justert estimatene etter at selskapet har publisert en midlertidig oppdatering for Q4. Selskapet legger fram den fullstendige Q4-rapporten i slutten av denne måneden. Til tross for de fortsatte utfordringene knyttet til pumpesystemet på Dussafulisensen venter vi at selskapet vil kunne doble netto produksjon fra rundt 16k fat pr. dag i 2023 til rundt 32k fat pr. dag i 2024. Vi har vært uten dekning av aksjen en tid og gjenopptar dekningen med en kjøpsanbefaling og et kursmål på NOK 33 pr. aksje. Kursen stenge i går på NOK 28.20 pr. aksje.

Rapporten baserer seg på kilder som vurderes som pålitelige, men DNB Markets garanterer ikke at informasjonen er presis eller fullstendig. Uttalelser i rapporten reflekterer DNB Markets’ oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og DNB Markets forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Rapporten skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som en personlig anbefaling om investeringsstrategi. DNB Markets påtar seg ikke noe ansvar, verken for direkte eller indirekte tap, som følge av at rapporten legges til grunn for investeringsbeslutninger. For informasjon om publiserte investeringsanbefalinger og potensielle interessekonflikter i henhold til Market Abuse Regulation (MAR), vennligst se dnb.no/disclaimer/MAR. For komplett disclaimer knyttet til denne nyhetssaken se «rapporter og analyser på DNB Nyheter» på dnb.no/disclaimer.