DNB Markets anbefaling på Rockwool

Selskapet legger fram Q3-rapporten i ettermiddag og følger deretter opp med en presentasjon i morgen formiddag samt en serie investormøter både på fredag og over helgen.

Selskapet leverer brannsikre isoleringsmateriale og diverse tak- og veggløsninger til den globale byggindustrien og vi venter at de vil omsette for rundt EUR 3.6 mrd. i år. Vi har i første omgang, dvs. når det gjelder Q3-tallene, estimater for omsetningen og EBIT som ligger rundt 2-4% over konsensus. Etter at ledelsen har oppjustert guidet EBIT-margin for 2023 allerede tre ganger i løpet av inneværende år, til nå sist rundt 13 %, venter vi imidlertid at de denne gangen holder guidingen uendret. For investorene innebærer aksjen at man må vurdere de kortsiktige virkningene av mulig lavere global vekst innen nybyggmarkedet og risikoen knyttet til selskapets opprettholdte virksomhet i Russland opp mot blant annet kommende regulatoriske endringene når det gjelder energieffektivitet både for nye og eksisterende bygg i EU, UK og USA. Etter vårt syn er disse langsiktige vekstmulighetene ikke tilstrekkelig reflektert i dagens verdsettelse og vi har en kjøpsanbefaling på aksjen.

Kursen stengte i går på DKK 1640 pr. aksje og vi har et kursmål på DKK 2.060 pr. aksje.

Rapporten baserer seg på kilder som vurderes som pålitelige, men DNB Markets garanterer ikke at informasjonen er presis eller fullstendig. Uttalelser i rapporten reflekterer DNB Markets’ oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og DNB Markets forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Rapporten skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som en personlig anbefaling om investeringsstrategi. DNB Markets påtar seg ikke noe ansvar, verken for direkte eller indirekte tap, som følge av at rapporten legges til grunn for investeringsbeslutninger. For informasjon om publiserte investeringsanbefalinger og potensielle interessekonflikter i henhold til Market Abuse Regulation (MAR), vennligst se dnb.no/disclaimer/MAR. For komplett disclaimer knyttet til denne nyhetssaken se «rapporter og analyser på DNB Nyheter» på dnb.no/disclaimer.