DNB Markets anbefaling på Rusta og Pandora

Rusta vil i dag kunne gi oss en stemningsrapport for utviklingen innen nordisk detaljhandel inn i Q3.

Selskapet har avvikende regnskapsår og legger i morgentimene frem en Q1-rapport for perioden mai-juli. Her venter vi en topplinje for kvartalet på SEK 3.1 mrd med en justert EBITA på SEK 318 mill. Vi har før dagens oppdatering og basert på verdsettelsen en kjøpsanbefaling på Rusta, men har på grunnlag av forventninger om en reduksjon i marginen i forhold til samme kvartal i fjor likevel vært avventende inn mot rapporten. Hovedsakelig er det forventet utvikling i lønnskostnader og husleie som gjør at vi har estimert en Q1-margin på 10.2%, ned fra 10.8% i Q1 2023/24.

Kursen stengte i går på SEK 68.95 pr aksje og vi har et kursmål på SEK 88 pr aksje.        

Som en leverandør i et globalt marked for relativt sett prisgunstige smykker legger i dag amerikanske Signet Jewelers frem kvartalstallene for Q2.

Med et begrenset antall større aktører er danske Pandora sammen med Signet to av de ledende leverandørene i dette markedet og følges dermed i stor grad av de samme investorene. Pandora legger imidlertid ikke frem sine neste kvartalstall før i begynnelsen av november. I motsetning til Pandora har Signet vist en svak kursreaksjon i forbindelse med de tidligere kvartalsrapportene i år og dette har ved disse anledningene i mer begrenset grad også lagt en kortvarig demper på kursen i Pandora. Dersom dette bildet skulle gjenta seg i ettermiddag vil dette etter vårt syn kunne gi en attraktiv inngangsmulighet.

Pandora stengte i går på DKK 1158 pr aksje og vi har her en kjøpsanbefaling med et kursmål på DKK 1400 pr aksje. Så langt i år har Signet Jewelers ikke imponert investorene og aksjen er foreløpig ned rundt 30%, mens Pandora i samme periode er opp rundt 24%.

Merk: Rapporten baserer seg på kilder som vurderes som pålitelige, men DNB Markets garanterer ikke at informasjonen er presis eller fullstendig. Uttalelser i rapporten reflekterer DNB Markets’ oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og DNB Markets forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Rapporten skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som en personlig anbefaling om investeringsstrategi. DNB Markets påtar seg ikke noe ansvar, verken for direkte eller indirekte tap, som følge av at rapporten legges til grunn for investeringsbeslutninger. For informasjon om publiserte investeringsanbefalinger og potensielle interessekonflikter i henhold til Market Abuse Regulation (MAR), vennligst se dnb.no/disclaimer/MAR. For komplett disclaimer knyttet til denne nyhetssaken se «rapporter og analyser på DNB Nyheter» på dnb.no/disclaimer.