DNB Markets anbefaling på Yara og Rana Gruber

Yara legger fram Q4-rapporten den 9. februar. I forkant av rapporten gjør blant annet utviklingen i forwardkurvene for gassprisene at vi tar ned estimerte marginer for 2024–2025. EPS for begge årene justeres ned med rundt 10 %. 

Vi gjentar en kjøpsanbefaling, men har tatt kursmålet ned fra NOK 450 til NOK 425 pr. aksje. 

Kursen stengte i går på NOK 353 pr. aksje. Med en P/E på 10x mot sammenlignbare aktører på 12x basert på forventningene til 2024, en etter vårt syn solid balanse og i tillegg god visibilitet på investeringsnivået fremover mener vi dette ser attraktivt ut.

Insidesalg tynget i går Rana Gruber. Kursen lå ved stengetid ned 3 % og endte på NOK 73.10 pr. aksje. Så langt i år er aksjen ned 9 %, mens jernmalmprisene målt i NOK i samme periode er opp 2 %. Forrige uke sendte selskapet i tillegg ut produksjons- og utskipningstall for Q4 som lå noe over våre forventninger. Selskapet har som policy å utbetale en fast andel av EPS i utbytte hvert kvartal. Før eventuelle justeringer foran rapporteringen har vi et utbytteestimat for Q4 på NOK 2.43 pr. aksje, men forutsatt god pris- og kostnadskontroll ser det dermed ut til at risikoen knyttet til utbyttet i øyeblikket ligger mot oppsiden.

Selskapet legger fram Q4-rapporten den 15. februar og vi har en kjøpsanbefaling med et kursmål på NOK 85 pr. aksje. De siste kvartalene har selskapet annonsert utbyttet dagen før publiseringen av den fullstendige rapporten. 

Rapporten baserer seg på kilder som vurderes som pålitelige, men DNB Markets garanterer ikke at informasjonen er presis eller fullstendig. Uttalelser i rapporten reflekterer DNB Markets’ oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og DNB Markets forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Rapporten skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som en personlig anbefaling om investeringsstrategi. DNB Markets påtar seg ikke noe ansvar, verken for direkte eller indirekte tap, som følge av at rapporten legges til grunn for investeringsbeslutninger. For informasjon om publiserte investeringsanbefalinger og potensielle interessekonflikter i henhold til Market Abuse Regulation (MAR), vennligst se dnb.no/disclaimer/MAR. For komplett disclaimer knyttet til denne nyhetssaken se «rapporter og analyser på DNB Nyheter» på dnb.no/disclaimer.