En utfordrende tredje bølge i Europa

Her i Norge kommer dette kanskje ikke som noen overraskelse, da vi har hatt rekordhøye smittetall den siste tiden. Men i store deler av fastlands-Europa er det først den siste uken at smitten for alvor har tatt seg opp. Det er nå tydelig at både smittetall og innleggelser øker bl.a. i Tyskland, Italia, Frankrike, Østerrike og Nederland. Dette kan by på problemer for en allerede ujevn økonomisk gjeninnhenting.

Smitteverntiltakene strammes til, samtidig som frustrasjonen øker. Frankrike og Polen har allerede innført nye nedstenginger i hele eller store deler av landet. Tyskland skal ta en ny vurdering av restriksjonene i dag. Lenge var det forventet lettelser før påske, men nå signaliseres det at tiltakene heller vil strammes inn. Parallelt med dette øker presset på myndighetene om å innføre lettelser. Denne helga var det store protester i mange europeiske byer. Dette skaper stadig mer krevende avveininger for beslutningstakerne.

Elefanten i rommet er den europeiske vaksineutrullingen. Forrige uke var det, som kjent, mye dramatikk rundt AstraZeneca-vaksinen. Vaksineringen ble gjenopptatt i de fleste land fredag, etter at EMA ga grønt lys torsdag kveld. I Norge, samt resten av Skandinavia, er beslutningen utsatt til denne uka. 

Et usikkerhetsmoment er hvordan forrige ukes suspensjon vil påvirke vaksineringsviljen blant europeere. I Frankrike, et av landene som sliter mest med vaksineskepsis i Europa, mottok statsminister Castex første dose fredag i et forsøk på å øke tilliten. Også før suspensjonen av AstraZeneca-vaksinen har det europeiske vaksineringsprogrammet skapt mye frustrasjon. 

Forskjellen i vaksinering mellom Europa og USA øker stadig. Dette kan komme til å gjenspeile seg i sprikende økonomisk gjeninnhenting fremover, særlig om vaksinesuksessen i USA bidrar til at landet unngår en ny smittebølge.

Forrige ukes toppmøte mellom Kina og USA understreker at forholdet mellom landene forblir krevende. Torsdag og fredag møttes utenriksdelegasjoner fra de to landene i Alaska, deres første fysiske møte siden Biden ble president. Det begynte anspent, om ikke åpenlyst fiendtlig. Utenriksminister Blinken åpnet med å anklage Kina for å undergrave global stabilitet med inngrepene i Hongkong og Xinjiang, samt i forholdet til Taiwan. Kinas toppdiplomat Yang svarte med at USA må legge fra seg mentaliteten fra den kalde krigen, og at Kina på sin side ikke er interessert i å blande seg inn i andre lands politiske prosesser. 

Møtet ga trolig ikke et diplomatisk gjennombrudd, men avslutningen var allikevel noe lysere enn starten. Kina uttalte at møtet var både ærlig og konstruktivt, mens USA sier at på tross av ulikheter er det områder hvor interessen til landene samsvarer. Et av disse områdene kan være klima; Kina har uttalt at landene er blitt enige om å inngå i en felles arbeidsgruppe på dette området. Uansett bekrefter møtet at skifte av administrasjon i Washington gjør lite med spenningen mellom landene.

Fredag kunngjorde Federal Reserve at lettelsene i kapitalkrav for de største bankene utløper ved slutten av mars. Dette trakk bl.a. ned den amerikanske Dow Jones-indeksen. Samtidig, etter at den amerikanske tiåringen falt tilbake fra torsdagens toppunkt, løftet teknologiaksjer den tek-dominerte Nasdaq-indeksen. Europeiske aksjer falt fredag, sammen med bekymringer over vaksineringen. Denne morgenen har asiatiske børser vært blandet. Amerikanske lange renter viser foreløpig tegn til utflating etter kommentarer fra Feds Barkin over natta, som beskrev økonomien som «on the brink of recovery». Oljeprisen er litt ned denne morgenen, etter en oppgang på fredag. Nedgangen i oljeprisen har også ført krona litt ned i forhold til euroen over helga.

På kalenderen denne uka er det verdt å merke seg BIS Innovation Summit som starter i dag. Temaet er digital innovasjon i sentralbanker. I dag skal blant annet Fed-sjef Jerome Powell delta på åpningsdiskusjonen om innovasjon. På torsdag, konferansens siste dag, deltar ECB-sjef Christine Lagarde på flere paneldiskusjoner rundt samme tema. Også av interesse denne uken er foreløpige PMI-tall for en rekke land som publiseres onsdag. Dette kan gi et bilde av hvordan industri og tjenesteyting har klart seg i mars, samt gi et foreløpig sammenligningsgrunnlag på tvers av land.