Euro fortsatt under 10

Krona har fått drahjelp av høyere råvarepriser og Norges Banks signaler om rentehevinger den siste tiden. EURNOK har holdt seg under 10 også det siste døgnet, men noteres i øyeblikket tre øre høyere enn på samme tid i går, på 9,94. Vi får flere nyheter om norsk økonomi i dag. Klokka ti får vi vite nivået på registrert arbeidsledighet ved utgangen av april måned. Uketallene har vist en svakt nedadgående tendens, og vi anslår, i likhet med konsensus, at ledigheten har trukket ned med en tidel fra mars, til 4,1 prosent, fortsatt nesten dobbelt så høyt som før pandemien. På samme tid får vi også oppdaterte tall for forbrukertillit. Norges Bank vil dessuten annonsere størrelsen på sine daglige NOK-kjøp i mai. Kjøpene blir nok liggende på samme nivå som i april, 1,8 milliarder. Dette er vekslinger sentralbanken gjør på vegne av regjeringen Den 11. mai publiseres revidert nasjonalbudsjett, som vil gi ny informasjon om behovet for kroner til å dekke utgifter.

En milepæl er nådd: USAs BNP kom i første kvartal opp på et 0,4 prosent høyere nivå enn før pandemien startet. BNP-veksten fra fjerde til første kvartal ble i går rapportert å være på 6,4 prosent (annualisert rate), godt i tråd med forventningene, og opp fra 4,3 prosent kvartalet før. Oppgangen i veksttakten skyldes først og fremst at privat forbruk skjøt fart, som følge av nye runder med stimulanser. Antall søkere på ledighetstrygd fortsetter å falle, om enn ikke like mye som konsensus hadde ventet. Med den raske vaksineutrullingen og ditto lave smittetall er det grunn til å vente en mer normal hverdag og dermed spreke nøkkeltall også framover. I går meldte ordføreren i byen New York om at vaksineringen har kommet så langt at de planlegger «full gjenåpning» den 1. juli.

Ikke så overraskende, dermed, at amerikanske børser steg videre i går, og at lange renter klatret. Renta på tiårige amerikanske statsobligasjoner («tiåringen») var i går ettermiddag en tur rett oppunder 1,69 prosent, men har siden falt tilbake og noteres nå rundt 1,64, tre basispunkter høyere enn på samme tid i går. I Europa endte børsene i rødt, med tyske DAX ned 0,9 prosent. De europeiske «tiåringene» steg likevel med fire basispunkter, trolig trukket opp av renteoppgangen på den andre siden av Atlanteren.

Også søta bror har hentet igjen det tapte. Mer presist: etter en oppgang på hele 1,1 prosent fra fjerde til første kvartal kom svensk BNP opp til nivået fra før pandemien. Mye tyder dessuten på at inngangen til andre kvartal har vært av det spreke slaget. Blant annet stiger både forbruker- og bedriftstilliten videre. Sistnevnte nådde i april det høyeste nivået på 10 år, særlig som følge av økt optimisme i detaljhandelen. Dette til tross for en urovekkende smitteutvikling i det siste. Uansett legger Riksbanken opp til å holde renta på null prosent i overskuelig framtid, ettersom inflasjonspresset anses som svakt.

Kinas økonomi har vært mye tidligere ute med å hente igjen det tapte, etter en rivende veksttakt gjennom store deler av 2020. I første kvartal sakket farten, som følge av grep fra myndighetene for å unngå at ubalanser bygges videre opp i økonomien. Nattens PMI-tall signaliserer at veksttakten fortsetter å avta i andre kvartal.

Eurosonen henger bak, og BNP ventes å ha fortsatt nedover i første kvartal. Hvor sterkt fallet endte opp med å bli, får vi svar på i formiddag. Vi venter -1,1 prosent k/k, mens konsensusestimatet er på -0,8 prosent. Men nå lysner horisonten. Etter den tunge vinteren har stemningen blant europeiske bedrifter, målt ved ESI-indeksen, gjort et hopp både i industrien, tjenestesektoren og detaljhandelen. Det lover godt for et oppsving i andre kvartal, men det vil ta tid å få temperaturen i økonomien ordentlig opp igjen. ECB vil, i motsetning til USA, nok måtte streve med lav inflasjon også i de nærmeste årene. Dagens førsteutgave av inflasjonstallene for april er ventet å vise at kjerneinflasjonen falt videre, til 0,8 prosent å/å.