Flaskehalsene i verdikjedene forverres av nye nedstenginger

«Dynamisk nulltoleranse» gir flere nye lokale nedstenginger i Kina. Hittil har 20 provinser meldt om nye smittetilfeller. Minst 11 distrikter i storbyen Shenzhen, som grenser til Hongkong, og deler av Shanghai har begge nå innført en rekke tiltak og stengt for vanlig ferdsel. Produsenten Foxconn, som leverer til Apple har stengt produksjonen midlertidig. Changchun, provinshovedstaden i Jilin, har mer eller mindre stengt helt ned. Omikron er tydelig mer smittsomt, med mange asymptomatiske tilfeller, noe som er krevende å håndtere. Videre har en del byer forsøkt å gå bort fra nulltoleranse, der «dynamisk nulltoleranse» heller har fokusert på å holde samfunnet mest mulig åpent, men slå ned gjennom smittesporing, karantene og massetesting. Disse nye nedstenginger tyder på at denne strategien ikke har fungert.
 
Flaskehalsene i verdikjedene forverres av nye nedstenginger i Kina. Dette kommer i tillegg til forstyrrelsene fra krigen i Ukraina, som gjør at shippingrutene legges om, og situasjonen hjelpes ikke av at 14,5 prosent av shippingmannskapet internasjonalt er enten russiske eller ukrainske. Vi vet ikke hvor omfattende nedstengingene faktisk blir på produksjonen i Kina. Fjorårets nedstenginger i Kina, skjedde nemlig samtidig med at de faktiske eksportvolumene ut fra Kina nådde stadig nye rekorder. Grønne kanaler for varetransport, grønne ekspresskanaler for finansiering, og svært kortvarige lokale nedstenginger har vært viktige for den kinesiske eksportnæringen til å faktisk øke kapasiteten sin, øke markedsandelen og levere på ordrene.

Krigen i Ukraina forsetter. Ukraina og Russland er fremdeles i dialog med hverandre, men den humanitære krisen forverrer seg. Mer enn 2.5 millioner av de 40 millioner innbyggere har rømt Ukraina de siste ukene, og Europa gjør seg nå klar for den største flyktningkrisen i nyere tid. I dag møtes Jake Sullivan, USAs nasjonale sikkerhetsrådgiver, og Yang Jiechi, høytstående diplomat og sittende medlem av det kinesiske politbyrået. Dette møtet har vært planlagt lenge, etter presidentene Biden og Xi sin dialog i november. Nå blir Ukraina også tema, men hva partene kan oppnå for Ukraina er uklart. USA vil forsikre seg om at Kina ikke motvirker de økonomiske sanksjonene på Russland, mens Kina på sin side ikke har sanksjonert Russland. Samtidig er det helt tydelig på de kinesiske kommersielle aktørene, som banker, teknologiselskap og shippingsselskap, at det er stor bekymring for å bli den neste Huawei (tungt sanksjonert av USA på grunn av anklager om å ha omgått Trumps sanksjoner på Iran).
 
Oljeprisen Brent M1 er tilbake under 110 dollar fatet. At dette skjer til tross for at Iran-avtalen fremdeles ikke er i boks, der Iran har fyrt av missiler mot Israelske mål i Irak, kan henge sammen med at russisk olje finner veien til markedet. India vurderer nå f.eks. mekanismene for å handle russisk olje i Rupee. Samtidig er Omikron «bølgen» i Kina kanskje en bekymring på etterspørselen. 

Gjenåpningen etter omikron ga tydelig effekt på britisk økonomi. BNP-indikatoren overrasket på oppsiden, med en oppgang av 0,8 prosent fra desember, da økonomien var stengt ned fra Omikron. Tjenestesektoren bidro særlig sterkt, med normaliseringen av forbruksvanene. Faktisk ser det ut til at god vaksinasjonsdekning, sammen med den mindre dødelige Omikron-variantens utbredelse, har gjort koronas dødelighet i Storbritannia på samme nivå med influensa. Kanskje et tegn på at landet skal kunne legge pandemien bak seg. Det gjør det desto viktigere for Bank of England å fortsette å stramme inn de pengepolitiske stimulansene på torsdagens rentemøte.
 
Av de andre økonomiske begivenhetene denne uken blir amerikanske sentralbankens rentemøte virkelig høydepunktet. På forkant stiger nå de lange amerikanske rentene ytterligere, der tiåringen nå handles over 2,04. Vi venter at Fed vil sette i gang med renteheving, nokså forsiktig med en kvarting i første omgang, men at rentebanen løftes tydelig. Les Knut sin forhåndsomtale her. Her hjemme blir morgendagens publisering av svarene fra Norges Banks regionale nettverk viktig. Natt til i morgen blir de første kinesiske økonomiske tallene for året også sluppet. Vi vet allerede fra før at myndighetene prioriterer økonomisk stabilitet i året som kommer. Det blir nok en svak start på året for detaljhandelen. Men det viktige å følge med på er investeringene og særlig boliginvesteringene.