Forventninger fra sentralbanken i USA

Dette er en morgenrapport fra DNB Markets (*), skrevet av aksjeanalytiker Ole-Andreas Krohn:

Oppgangen var likevel ikke tilstrekkelig til å unngå at Dow endte dagen ned 1.4 %, mens S&P500 ved stengetid var ned 0.8 %. Nasdaq sluttet på sin side imidlertid uendret etter en svært volatil dag. Volumet på de tre hovedindeksene steg til 228–325 % av gjennomsnittet for de siste tre måneder.

Uttalelsen fra Fed har i tillegg sendt avkastningen på tiårige amerikanske statsobligasjoner ned med 17 basispunkter til 1.09 %. VIX-indeksen var fredag opp 2.4 % til 40.11 punkter og holder seg dermed på det høyeste nivået siden august 2015.

Tilføre likviditet

Svært svake kinesiske innkjøpssjefsindekser for februar, samt noe en mindre svak tilsvarende måling fra Japan har i løpet av helgen økt forventningene til at både BOJ, PBOC og Fed innen kort tid av vil være på banen med tiltak for å holde økonomiene i gang.

Den japanske sentralbanken har allerede annonsert at de vil tilføre likviditet til markedene og når det gjelder Fed bygger det seg opp forventninger om at de vil kunne sette ned rentene allerede før de amerikanske markedene åpner i dag. Mens Nikkei-indeksen i Japan kort før stengetid er opp 0.9 % ligger de viktigste kinesiske indeksene i øyeblikket opp inntil 3.6 %.

I tillegg til å følge med på hva sentralbankene foretar seg vil investorene utover formiddagen i dag også følge med på om utviklingen i de europeiske innkjøpssjefsindeksene for februar allerede reflekterer effekter av aktivitetsfallet i Kina. Senere i ettermiddag kommer det også en tilsvarende måling fra USA. Her vil imidlertid utviklingen i ISM for industrien kunne få mest oppmerksomhet.

Nye produksjonskutt

Presset på OPEC-landene har etter oljeprisfallet nå blitt så betydelig at markedene allerede ser ut til å regne med at medlemmene vil annonsere nye produksjonskutt når de møtes i Wien denne uken. Etter at WTI-prisen i USA fredag var ned med USD 1.69 pr. fat til USD 45.25 pr. fat har prisen i morgentimene i dag klatret tilbake til USD 46.18 pr. fat. Brent-prisen ligger før åpning i Europa på USD 51.43 pr. fat, hvilket er opp USD 1.69 pr. fat i forhold til nivået ved stengetid i det norske markedet før helgen.

Salmar ut, Lerøy inn

Vi tar denne uken Salmar ut av den ukentlige porteføljen med anbefalte aksjer. Inn i porteføljen kommer Lerøy Seafood. Basert på fredagens sluttkurser var porteføljen forrige uke ned med 8.1 %, mens hovedindeksen for samme periode var ned med 8.6 %. Den endelige avkastningen så langt i år blir beregnet på grunnlag av kursene gjennom de første timene av dagens handel.       

Telenors kapitalmarkedsdag

Telenor arrangerer etter planen kapitalmarkedsdag i morgen. Vi venter oppmerksomheten her i første rekke rettet mot de langsiktige kostnads- og investeringsutsiktene. Selskapet har redusert kostnadsnivået gjennom de siste årene og slik vi ser det vil denne utviklingen fortsette i takt med dreiningen mot en enda mer digital virksomhet fremover. Økt automatisering av mobilnettet og nedstengningen av kobbernettet i Norge trekker i denne retningen. Videre vil det på helt kort sikt kunne bli fokus på hvordan coronaviruset påvirker aktivitetene og trafikken i de asiatiske mobilnettene. Telenor stengte fredag på NOK 150.35 pr. aksje og vi har her en kjøpsanbefaling med et kursmål på NOK 180 pr. aksje. 

(*) Denne rapporten er utarbeidet av DNB Markets, et forretningsområde i DNB Bank ASA. Rapporten baserer seg på kilder som vurderes som pålitelige, men DNB Markets garanterer ikke at informasjonen er presis eller fullstendig. Uttalelser i rapporten reflekterer DNB Markets’ oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og DNB Markets forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Rapporten skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som en anbefaling om investeringsstrategi. DNB Markets påtar seg ikke noe ansvar, verken for direkte eller indirekte tap, som følge av at rapporten legges til grunn for investeringsbeslutninger. Her kan du lese den fulle versjonen.