Handelsdialog drar opp

Dette er en morgenrapport fra DNB Markets (*), skrevet av aksjeanalytiker Ole-Andreas Krohn:

Gjentatte bekreftelser på at kinesiske og amerikanske myndigheter er i dialog om fremdrift i handelsforhandlingene og oppgang i boligsalget ga støtte til det amerikanske aksjemarkedet i går, mens en blandet nyhetsstrøm knyttet til selskapene og ikke minst en svakere forbrukertillit enn ventet trakk i motsatt retning.

Dow var ved stengetid ned 0.2 %, mens S&P500 sluttet opp 0.4 % og Nasdaq endte opp 0.8 %. Volumet på de tre hovedindeksene lå nede på 67-75% av gjennomsnittet for de siste tre måneder. VIX-indeksen endte i går ned 1.5 % til 22 punkter, mens avkastningen på den amerikanske tiåringen i morgentimene i dag handles på 0.71 %. Det er opp 2 basispunkter i forholdet til nivået ved stengetid i det norske markedet i går. 

Dempet i Asia

Utviklingen er mer dempet i Asia i morgentimene i dag. I Japan er Nikkei så langt ned 0.2 %, mens de viktigste kinesiske indeksene etter en nølende utvikling også i går er ned inntil 1.6 %. Både den svake amerikanske forbrukertilliten og en ny runde med stigende bekymringer for virusutviklingen tynger markedene. Fra makrosiden får vi i Norden i dag oppdaterte detaljhandelstall fra Finland og Danmark, samt de norske ledighetstallene for juni. Senere i ettermiddag kommer det så nye tall for ordreinngangen i amerikansk industri.

Olje opp

I oljemarkedet steg WTI-prisen i går med USD 0.86 til USD 43.27 pr. fat. Prisen har i morgentimene kommet videre opp på USD 43.38 pr. fat. Brent ligger samtidig på USD 46.02 pr. fat, opp USD 0.27 pr. fat i forhold til ved stengetid i Oslo. Mens bekymringene for etterspørselen fremover ser ut til å ha kommet i bakgrunnen har fokus flyttet seg over på tilbudssiden og uværet i Mexico-gulfen. Foreløpige amerikanske lagertall lagt fram i går kveld indikerte i tillegg en reduksjon i råoljebeholdningene på 4.5 mill. fat. I utgangspunktet var det ventet et trekk i disse beholdningene på 2.6 mill. fat.   

BW Energy

BW Energy presenterer Q2-tall i dag og her venter vi en EBITDA på USD 21.4 mill. mot konsensus på USD 19.4 mill. Med begrenset produksjon, en volatil oljepris og tall som fortsatt i stor grad vil bli påvirket av om enkeltlaster leveres like før eller etter kvartalsslutt legger vi ved anbefalingen mest vekt på estimert netto underliggende verdi av selskapets tre offshorelisenser i henholdsvis Gambia, Brasil og Namibia. Av disse er i dag kun feltet utenfor Gambia i produksjon. Vi har en estimert netto underliggende verdi for selskapet på NOK 30 pr. aksje og med høyde for en betydelig rabatt et kursmål på NOK 20 pr. aksje. Kursen stengte i går på NOK 17.90 pr. aksje og vi har før eventuelle justeringer etter dagens rapport en kjøpsanbefaling.

Q2 fra Nel

I forbindelse med Q2-tallene fra Nel ventet vi en topplinje på NOK 113 mill. mot konsensus på NOK 119 mill., samt en EBITDA på NOK -60 mill. mot konsensus på NOK -55 mill. Dagens rapport viser en topplinje på NOK 149 mill. og en EBITDA på -49 mill. Drevet av ikke-realiserte gevinster på aksjene i Nikola Motor Company viser de rapporterte tallene som ventet et positivt resultat. Her bør man imidlertid være klar over at store deler av denne gevinsten kan bli reversert allerede i inneværende kvartal. Aksjene i Nikola er så langt i Q3 ned rundt 40 % målt mot kursen ved utgangen av Q2. I forbindelse med dagens presentasjon vil vår oppmerksomhet i hovedsak være rettet mot utsiktene for andre halvår og fremdriften for selskapets nye produksjonsanlegg på Herøya. Kursen stengte i går på NOK 19.94 pr. aksje og vi har før eventuelle justeringer en salgsanbefaling med et kursmål på NOK 5 pr. aksje. 

(*) Denne rapporten er utarbeidet av DNB Markets, et forretningsområde i DNB Bank ASA. Rapporten baserer seg på kilder som vurderes som pålitelige, men DNB Markets garanterer ikke at informasjonen er presis eller fullstendig. Uttalelser i rapporten reflekterer DNB Markets’ oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og DNB Markets forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Rapporten skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som en anbefaling om investeringsstrategi. DNB Markets påtar seg ikke noe ansvar, verken for direkte eller indirekte tap, som følge av at rapporten legges til grunn for investeringsbeslutninger. Her kan du lese den fulle versjonen.