Hold fra Fed, Lagarde skal i ilden i dag 

To medlemmer av rentekomiteen (Cook og Hammack) stemte imidlertid for en heving og vi tror sentralbanken vil heve renten på neste møte i desember, når mellomvalget er tilbakelagt og komiteen har fått noe mer informasjon om den økonomiske utviklingen. Fed-sjef Warsh understreket nettopp et det er et informasjonsrikt intervall foran oss. Markedet reagerte med å sende dollaren litt svakere og toårs swaprente er ned rundt 8 basispunkter siden i går kveld, men det er fortsatt priset inn drøyt 80 prosent sannsynlighet for en renteheving i desember. Les Knuts kommentar her.

Og allerede i dag får vi flere nøkkeltall fra USA som kan gi Fed mer informasjon inn mot desembermøtet. Først og fremst kommer det PCE-inflasjon for september. Både vi og konsensus tror konsumdeflatoren stiger med 0,5 prosent fra måneden før slik at årsveksten trekker opp et par tideler til 3,6 prosent. For kjernen tror vi på en månedsvekst på 0,3 prosent som vil bety at årsveksten i prisene stiger en tidel til 3,1 prosent. Det kommer også BNP-tall for tredje kvartal i USA. Både vi og konsensus tror veksttakten steg med et helt prosentpoeng fra kvartalet før til 3,2 prosent annualisert, drevet av god driv både i forbruket og bedriftsinvesteringene. 

Før de amerikanske tallene kommer BNP-indikatoren fra Sverige for tredje kvartal. Konsensus venter at veksten kommer ned fra 1,4 prosent i andre kvartal til 0,3 prosent i tredje kvartal. Vi forventer en litt sterkere veksttakt på 0,5 prosent.

ECB annonserer dessuten sin rentebeslutning i dag. Det er lite spenning knyttet til selve rentebeslutningen der både vi, konsensus og markedsprisingen er samstemte om en uendret styringsrente på 2,5 prosent. Antagelig vil ikke ECB forplikte seg til en heving lenger frem, men fortsette å kommunisere at beslutningene tas møte for møte. Vi tror at også ECB vil heve i desember.

Det interessante å følge med på blir hva Lagarde vil si om oppgangen i franske renter den siste tiden og om rentekomiteen har vurdert å ta i bruk virkemidler som Transmission Protection Instrument (TPI). Lagarde vil nok prøve å kommunisere at det ikke er aktuelt å gripe inn i det franske statspapirmarkedet nå, samtidig som hun må passe på å si at ECB følger med og har nødvendige virkemidler hvis transmisjonen av pengepolitikken eller den finansielle stabiliteten skulle være truet. Hun må også forsøke å unngå å fyre ytterligere opp under bekymringer knyttet til fransk stat. Ikke en helt enkel oppgave altså, som kanskje taler for at hun vil prøve å si minst mulig om saken selv om hun helt sikkert vil bli pepret med spørsmål om dette.

På tampen kan vi nevne at Bank of Canada hevet renten som ventet til 2,5 prosent i går ettermiddag etter at sentralbanken i New Zealand overraskende holdt renten uendret på 2,75 prosent natten før. Ellers faller den teknologitunge Kospi-indeksen i morgentimene i dag etter svak oppgang på børsene i USA og Europa i går. Det var ingen store bevegelser i de lange statsrentene i går med amerikansk tiårsrente på 5,00 prosent, mens den tyske og franske ligger på henholdsvis 3,37 og 4,91 prosent. Svensk og norsk tiårsrente ligger på sin side på 3,13 og 4,48 prosent. Brent oljeprisen er rundt 114 dollar per fat, litt ned det siste døgnet, mens EURNOK og USDNOK fortsetter ferden nedover og handler nå på henholdsvis 10,31 og 9,26.

Merk: Å kjøpe og selge aksjer innebærer høy risiko fordi verdien i verdipapirer vil svinge med tilbud og etterspørsel. Historisk avkastning i aksjemarkedet er aldri noen garanti for framtidig avkastning. Framtidig avkastning vil blant annet avhenge av markedsutvikling, aksjeselskapets utvikling, din egen dyktighet, kostnader for kjøp og salg, samt skattemessige forhold.

Innholdet i denne artikkelen er ment verken som investeringsråd eller anbefalinger. Har du noen spørsmål om investeringer, bør du kontakte en finansrådgiver som kjenner deg og din situasjon.