Høyeste inflasjon i Tyskland siden 2008

Fra Tyskland kom det i går foreløpige inflasjonstall for i mai, basert på informasjon fra flere delstater. Tallene indikerte at inflasjonen økte til 2,5 prosent, hvilket er det høyeste siden 2008. Den harmoniserte indeksen steg til 2,4 prosent, som er det høyeste siden 2018. Oppgangen var betydelig mindre enn i USA i april, men kan likevel skape debatt om pengepolitikken i eurosonen kan være for ekspansiv. I Spania ble det rapportert en inflasjon på 2,4 prosent i mai, mens den i Italia steg til 1,3 prosent. I dag kommer den foreløpige konsumprisveksten for hele eurosonen. Det er ventet at samlet inflasjon vil stige fra 1,6 prosent til 1,9 prosent, mens kjerneinflasjonen er ventet opp fra 0,7 til 0,9 prosent. 

Ifølge OECD, som i går publiserte sin Economic Outlook, er det nå et globalt kostnadspress som vil gi et midlertidig press på inflasjonen. Grunnen til at det blir temporært er at er at det fortsatt er mye ledig kapasitetsutnyttelse. Organisasjonen anbefaler derfor at myndighetene forsøker å fjerne flaskehalser som har oppstått på tilbudssiden. En sterk økning i handelen har ført til en markert oppgang i fraktratene, noe som vil trekke inflasjonen opp på kort sikt. OECD anslår samlet PCE-inflasjon i USA til 2,9 prosent i år og 2,6 prosent neste år. Kjerneinflasjonen ventes rundt 2,5 prosent begge år. For eurosonen anslås samlet inflasjon i år til 1,8 prosent, med en nedgang til 1,3 prosent neste år. 

OECD tegner et optimistisk makrobilde i sine nye prognoser, som viser en global vekst på 5,8 prosent i år og 4,4 prosent neste år. Oppsvinget ser dermed ut til å bli sterkere enn det man tidligere har anslått. I år løftes veksten av USA (6,9 prosent), Kina (8,5 prosent) og India (9,9 prosent) tross ny nedstengning. Alle anslag for de store landene er oppjustert fra desember. Aktiviteten globalt er nå tilbake på nivået fra før pandemisjokket, men vil fortsatt ligge lavere enn det som var ventet før pandemien fram til slutten av 2022. Det er dessuten tydelig at forskjellene mellom oppsvinget i ulike land øker, noe som blant annet skyldes ulik tilgang på vaksiner.   

De daglige kronekjøpene ble justert litt ned i juni. Mens det i mai ble kjøpt for 1800 millioner per dag, skal det kjøpes for 1700 millioner per dag i juni. Kronen svekket seg kun helt marginalt på denne nyheten, og trakk markert sterkere mot euro utover ettermiddagen. I løpet av det siste døgnet har kronen styrket seg rundt 6 øre mot euro og EURNOK handler nå rundt 10,14. Kronen har trolig fått drahjelp av oljeprisen som igjen noteres over 70 dollar fatet, opp en drøy dollar siden i går. OPEC+ avholder møte i Wien i dag. 

Norsk kredittvekst ble rapportert å ha holdt seg uendret på en årlig vekstrate på 5,0 prosent. Låneveksten for husholdningene steg fra 4,8 prosent til 5,0 prosent, og foretakenes kredittvekst økte marginalt til 4,4 prosent. Dette ble motvirket av at kommunal sektor trakk markert ned. Økt lånevekst for husholdningene er en viktig grunn til at Norges Bank vil begynne å sette renten opp til høsten.   

Gårsdagen var preget av stengte markeder i USA og i UK. Oslo Børs endte ned 0,6 prosent, men det ble likevel oppgang på 2,8 prosent i mai. Børsen har dermed steget fire måneder på rad. I Eurosonen falt Stoxx600 0,5 prosent i går og det er litt blandet utviklingen i Aisa i dag. Futures-indeksen peker mot flat utvikling på S&P500 i USA i dag. Den australske sentralbanken (RBA) holdt styringsrenten uendret på 0,1 prosent på dagens rentemøte. RBA sa at oppsvinget hadde vært sterkere enn ventet, men at det fortsatt var usikkerhet knyttet til pandemien. Sentralbanken varslet at den vil diskutere om det er behov for ytterligere verdipapirkjøp og muligens justering av 3-års målet for den lange renten på neste møte i juli. 

I dag kommer en rekke PMI-indekser for industrien i mai. Kina var først ute og der krøp PMI litt opp til 52,0. Utover dagen kommer det tilsvarende indekser både her hjemme og i andre europeiske land. I eurosonen ventes det ingen endring i de foreløpige tallene som viste 62,8. Tysk ledighet ventes dessuten uendret på 6,0 prosent. Fra USA kommer den mye fokusertes ISM-indeksen for industrien i ettermiddag. Den er ventet å holde seg omtrent uendret på et høyt nivå (60,7) i mai, etter et uventet fall i april.