Hvordan påvirker konflikten i Ukraina pensjonssparingen din?

Urolige finansmarkeder som følge av konflikten i Ukraina kommer på toppen av allerede svake aksjemarkeder fra årsskiftet. Før invasjonen av Ukraina var det imidlertid høy inflasjon og sentralbankenes mulige rentehevinger som gjorde aksjeinvestorene nervøse. Aksjeinvestorene er nå i tillegg usikre på hvordan krigen i Ukraina vil påvirke global vekst og aksjeselskapenes lønnsomhet fremover. 

Hvordan konflikten vil utspille seg videre og også påvirke verden er svært vanskelig å si, men når det gjelder uro i finansmarkedene ved slik geopolitisk uro tror vi det kan være nyttig å se på hvordan finansmarkedene har oppført seg ved tidligere kriser.

Markedsuro

Under gjengir vi en tabell fra investeringsbanken JP Morgan, som har sett på hvor lenge børsuro har vart for ulike geopolitiske hendelser. Vi ser her at børsfallet ved de fleste tilfellene er kortvarig, ikke så dype, og henter seg inn igjen etter ikke altfor lang tid. Konklusjonen er dermed at slik markedsuro som oftest er kortsiktig støy for de som sparer langsiktig. 

Sanksjoner mot russisk økonomi

Investorer ser derfor ofte på børsfall ved denne type hendelser heller som en mulighet til å kjøpe aksjer enn å selge aksjer for å oppnå god langsiktig avkastning.

På lengre horisont er det de økonomiske effektene ved slike konflikter som vil avgjøre utviklingen i finansmarkedene, og det er i hovedsak perioder med svak global vekst som har gitt lengre perioder med svake aksjemarkeder. 

Foreløpig ser det ut som at de sterke økonomiske sanksjonene mot Russland vil svekke russisk økonomi uten å påvirke andre land betydelig. Russisk økonomi er også relativt liten i global målestokk, så dette vil nok derfor ikke redusere utsiktene for global vekst i særlig grad.

Energiprisene kan forbli høye fremover

En joker her er imidlertid energiforsyning. Russland er den største produsenten av olje etter USA, og eksporterer over 5 millioner fat olje om dagen av et global forbruk på rundt 100 millioner fat. I tillegg er Russland leverandør for om lag 40 prosent av gassforbruket i Europa. Hvis russisk olje og gass ikke tilbys i det globale markedet kan energiprisene forbli høye fremover og dermed påvirke den globale veksten negativt.

Vi må imidlertid huske at finansmarkedene har vært gjennom kriser før og at det er risikovilje ved valg av aksjeandel, kombinert med langsiktighet, som gir mulighet for å oppnå god avkastning.

Figuren over med 100 års historikk i finansmarkedene illustrerer dette ved at til tross for perioder med uro på aksjebørsene, så har aksjer gitt betydelig bedre avkastning enn alternative renteplasseringer. Og de som sparer langsiktig med høy andel aksjer er de som har fått mulighet for best avkastning. 

Hva bør du gjøre nå?

Vi mener det beste rådet ved urolige markeder er å gjøre minst mulig. Markedene svinger mye fra dag til dag og det er derfor vanskelig å treffe på gode kjøps- og salgstidspunkt. 

DNB tilbyr pensjonsprofiler med ulik aksjeandel. Men uansett aksjeandel så har vi satt sammen pensjonsprofilene med en god spredning av investeringene. Forvaltningsstrategien vår er å holde aksjeandelen i pensjonsprofilene stabil slik at vi kjøper aksjer når aksjebørsene faller og selger disse aksjene igjen når aksjebørsene stiger igjen. På denne måten vil også mer kortsiktige markedssvingninger bidra til å oppnå god langsiktig avkastning til pensjon.

Vi må også huske at innskuddene ved innskuddspensjon blir investert månedlig. Dette er dermed en robust måte å spare på ettersom vi da også investerer når markedene er svake.

I forhold til hver enkeltes investeringsvalg for innskuddspensjon kan børsuroen vi nå opplever ses på som en test på om pensjonsprofilen og aksjeandelen du har valgt for din pensjonssparing passer for deg. Hvis de urolige finansmarkedene vi nå opplever gjør deg bekymret for din pensjon, så ta gjerne kontakt med en av våre rådgivere om hva du bør gjøre. 

Vi i DNB hjelper deg gjerne hvis du har spørsmål om din situasjon.

Denne teksten er skrevet av Roy Thore Larsen, investeringssjef i Wealth Management Investment Office med ansvar for innskuddspensjon.

Merk: Innholdet i denne artikkelen er ikke ment verken som investeringsråd eller anbefalinger. Har du noen spørsmål om fondene det refereres til, bør du kontakte en finansrådgiver som kjenner deg og din situasjon. Husk også at historisk avkastning i fond aldri er noen garanti for fremtidig avkastning. Fremtidig avkastning vil blant annet avhenge av markedsutvikling, forvalterens dyktighet, fondets risiko, samt kostnader ved kjøp, forvaltning og innløsning. Avkastningen kan også bli negativ som følge av kurstap.