Inflasjonstall er dagens store begivenhet

I USA falt både de lange rentene og børsen. S&P 500 falt med 2.1 prosent etter oppgangen på onsdag, mens den europeiske børsen har vært mer flate. Oljeprisen har trukket seg ende mer nedover, etter å ha snust opp nær 100 dollar fatet tidligere i uken, er Brent M1 ned til 92 dollar igjen. Kronen svekket seg videre, med EURNOK nå opp over 10.40.

Samtidig ser vi fortsettelsen av et kryptokrakk etter at oppkjøpet av kryptobørsen FTX ble avlyst, mens FTT (kryptomynten til denne FTX-kryptobørsen) mistet nærmest all verdi på få dager. Bitcoin og andre kryptomynter knakk også litt mer sammen, og fortsetter nedturen som har vart gjennom året. Mens stemmesedlene fortsatt telles opp, ser det nå ut som republikanerne nærmer seg flertall i Representantenes hus. Samtidig er det veldig jevnt for Senatsvalget enda. Om dette gir utslag i evnen til Biden å få gjennom for eksempel større finanspolitiske pakker gjenstår å se. Ellers kan vi merke oss at Ukrainske styrker ser ut til å vinne fram mer. I går kunngjorde den russiske hæren at de trekker seg ut fra byen Kherson nord for Krim-halvøya, okkupert siden tidlig i krigen.

Smittesituasjonen i Guangzhou har forverret seg kraftig. Denne kystbyen er en av de aller viktigste industriområdene i Kina. Bare i de siste dagene har smitten i byen steget kraftig, og store deler av bydelene er stengt ned foreløpig ut helgen. Det gir en skikkelig déjà vu følelse fra Shanghai-nedstengingene, som startet nettopp slik. Jeg er blant de som ikke tror at Kinas myndigheter nå blir tvunget til å gi seg med null-Covid strategien over natta, uten forberedelser og uten kontroll. Guangzhou står overfor en tøff periode. Gitt hva som skjedde i Foxconn-komplekset som lager Apple-produkter (ansatte sluttet i jobbene og dro fra karantene ‘boblene’), kan det være duket for produksjonsforstyrrelser fra Guangzhou om ikke myndighetene håndterer nedstengingen bedre.

Samtidig er det nå deflasjon i de kinesiske produsentprisene. Utsalg- og innkjøpsprisene for produsentene var i oktober for første gang siden pandemien lavere enn det de var for ett år siden, og eksportprisene fra Kina er ventet å følge produsentprisene nedover. Lavere råvarepriser spiller en viktig rolle, og den kraftige bolignedturen i Kina har gitt tydelige utslag.

Om litt får vi den norske inflasjonsstatistikken, etterfulgt av den amerikanske senere på dagen. Den norske kjerneinflasjonen ble litt høyere enn Norges Bank sine prognoser i september, og nå venter både vi og markedet at prisstigningen skal ha blitt enda litt høyere i oktober. Vi venter en oppgang på 5.8 prosent i kjerneinflasjonen (Norges Banks 5.0 prosent). Gitt at Norges Bank forrige uke tok skrittet og reduserte tempoet i rentehevingene fra 50 til 25 basispunkter, er det ikke helt klart hvordan sentralbanken vil vektlegge en høyere enn ventet faktisk inflasjon nå.

I USA er prisveksten ventet å holde seg høyt, med en ventet oppgang på 0.5 prosent m/m i kjerneinflasjonen, er takten fremdeles svært høy. Om vi kaller omslaget i Norges Bank sin rentehevingstakt en «pivot», tok Feds Powell en slags «piruett». Den amerikanske sentralbanken signaliserte først tregere rentehevinger fremover, men deretter på pressekonferansen brukte Powell mange ord for å hamre inn budskapet: rentene skulle være høyere lenge for at den høye prisveksten ikke skal bite seg fast. Markedene fremstår som ganske avventende til disse viktige nøkkeltallene.

Klimatoppmøtet COP27 fortsetter uten offisielle forhandlinger mellom USA og Kina. Dette skyldes at de diplomatiske dialogene omkring klima, offisielt ble satt på pause etter Nancy Pelosi sitt besøk i Taiwan. Det kan gi konsekvenser på sikt, men på dette klimatoppmøtet er heller oppfølgingen av de satte målene viktig. Klimafinansiering skal følges opp. Den grønne investeringsbølgen finansierer seg ikke selv, særlig ikke i fattige land. Parisavtalen satte i 2015 mål for industrilandene om å gi klimafinansiering til utviklingsland på minst 100 milliarder dollar årlig innen 2020, men gjennomføringen vært svært mangelfull. Kompensasjon for klimatap og skade fra de industrialiserte landene er et annet tema. G77 (en koalisjon av 77 utviklingsland), med støtte fra Kina og India, ønsker økonomisk bistand fra industriland for å håndtere de skadene forårsaket av klimaendringene. Les gjerne mer i Anne Margrethe sin rapport om årets klimaforhandlinger.

Merk: Å kjøpe og selge aksjer innebærer høy risiko fordi verdien i verdipapirer vil svinge med tilbud og etterspørsel. Historisk avkastning i aksjemarkedet er aldri noen garanti for framtidig avkastning. Framtidig avkastning vil blant annet avhenge av markedsutvikling, aksjeselskapets utvikling, din egen dyktighet, kostnader for kjøp og salg, samt skattemessige forhold.

Innholdet i denne artikkelen er verken ment som investeringsråd eller anbefalinger. Har du noen spørsmål om investeringer, bør du kontakte en finansrådgiver som kjenner deg og din situasjon.