Japansk avgang

Dette er en morgenrapport fra DNB Markets (*), skrevet av aksjeanalytiker Ole-Andreas Krohn:

Den amerikanske sentralbankens overgang til vektlegging av gjennomsnittlig inflasjon styrket i går forventningene til at vi fortsatt har en lang periode med lave renter foran oss og ga sammen med enkelte selskapsrapporter noe oppdrift til aksjemarkedet. En flat utvikling i antall nye arbeidsledige forrige uke og en BNP-oppdatering som igjen bekreftet nedgangen gjennom Q2, trakk samtidig i negativ retning.

Etter en volatil dag endte Dow dermed opp 0.6 %, mens S&P500 var opp 0.2 %. Nasdaq stengte ned 0.3 %. Volumet på de tre hovedindeksene kom inn på 76-92 % av gjennomsnittet for de siste tre måneder. VIX-indeksen steg ytterligere i går med 5.2 % til 24.5 punkter.

Avkastningen på den amerikanske tiåringen ligger imidlertid i morgentimene i dag på 0.77 %, hvilket er opp 6 basispunkter i forhold til nivået ved stengetid i det norske markedet i går.       

Helomvending i Japan

Rentesignalene fra USA bidrar også til å løfte de asiatiske markedene inn mot helgen. Med støtte også fra en svekket Yenkurs skjøv dette Nikkei-indeksen i Japan opp tidligere i dag. Meldingen om at den japanske statsministeren vil trekke seg medførte imidlertid en helomvending i markedet, og Nikkei ligger kort før stengetid ned 1.3 %. De viktigste kinesiske indeksene er samtidig opp inntil 1 %.

I tillegg til selskapsrapporteringen har vi i dag en relativt omfattende agenda med nøkkeltall både fra Europa og USA. Fra Europa får vi flere oppdaterte tillitsmålinger både fra bedriftene og forbrukerne samt en ny runde med tall for BNP-veksten gjennom Q2. I det norske markedet kommer det også ledighetstall for august. Fra USA kommer det senere i ettermiddag tall for utviklingen i husholdningens økonomi gjennom juli, samt en oppdatert innkjøpssjefsindeks og en ny måling av forbrukertilliten.

Mens markedene i UK på mandag vil være stengt for Bank Holiday, vil kinesiske myndigheter før de øvrige europeiske børsene åpner over helgen ha lagt fram oppdaterte innkjøpssjefsindekser for august.  

Uvær og oljepriser

Bekymringene for hvordan uværet i Mexico-gulfen vil kunne påvirke tilbudssiden i oljemarkedet ser nå ut til å dempe seg og oppmerksomheten ser igjen ut til å vende seg tilbake mot usikkerheten når det gjelder etterspørselsutsiktene. WTI-prisen i USA var i går kveld ned USD 0.38 pr. fat til USD 42.98 pr. fat. I morgentimene i dag ligger prisen på USD 42.93 pr. fat. Brent-prisen ligger samtidig på USD 45.08 pr. fat, hvilket er opp USD 0.17 pr. fat i forhold til ved stengetid i det norske markedet i går.

Solid fra Salmar   

Etter gårsdagens rapport fra Salmar har vi på grunnlag av de solide tallene både for Q2, kostnadsutsiktene for Q3 samt planlagte kapasitetsøkninger fremover løftet estimert EPS for perioden 2020-2022. Kursmålet er oppjustert fra NOK 500 til NOK 520 pr. aksje. Kursen stengte i går på NOK 485 pr. aksje, vi gjentar en kjøpsanbefaling og kan konstatere at de øvrige aktørene innen sektoren har fått nye kostnadsmål å strekke seg etter.      

BW LPG

Også i BW LPG har vi løftet estimatene for 2020 etter Q2-rapporten. Oppdateringen knyttet til blant annet flåteutviklingen gjør imidlertid at estimatene for 2021 samtidig tas noe ned. Kursen stengte i går på NOK 38.38 pr. aksje og basert på en netto estimert underliggende verdi på NOK 72 pr. aksje mener vi den reflekterte rabatten fortsatt er for høy og har en kjøpsanbefaling med et kursmål på NOK 43 pr. aksje.

(*) Denne rapporten er utarbeidet av DNB Markets, et forretningsområde i DNB Bank ASA. Rapporten baserer seg på kilder som vurderes som pålitelige, men DNB Markets garanterer ikke at informasjonen er presis eller fullstendig. Uttalelser i rapporten reflekterer DNB Markets’ oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og DNB Markets forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Rapporten skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som en anbefaling om investeringsstrategi. DNB Markets påtar seg ikke noe ansvar, verken for direkte eller indirekte tap, som følge av at rapporten legges til grunn for investeringsbeslutninger. Her kan du lese den fulle versjonen.