Kina venter lavere vekst

På samlingens settes det mål for den økonomiske veksten og det gis signaler om industripolitikk, teknologi og andre prioriteringer. På årets samling ble vekstmålet for BNP satt til 4,5 prosent. Det er ned fra 5,5 prosent i fjor og er den laveste målsettingen siden 1990-tallet, ifølge WSJ.com. Nedjusteringen må ses i lys av problemene i eiendomsmarkedene, avmattet forbruksvekst og dempet investeringsvekst. Inflasjonsmålet ble holdt uendret på 2 prosent.

I fjor ble veksten om lag 5 prosent ifølge myndighetene, der et rekordhøyt eksportoverskudd ga det største bidraget til vekst på nær 30 år. IMF blant flere, påpeker at det høye eksportoverskuddet bidrar til global ubalanse i handelen og skaper spenninger mot andre land. En omstilling i retning av lavere eksportoverskudd og økt forbruksvekst vil kunne dempe spenningene i forhold til handelspartnerne og styrke innenlandsk kjøpekraft. Nedjusteringen av vekstmålet tyder også på at myndighetene vil endre økonomien selv om det gir lavere vekst en periode. En rebalansering av veksten er imidlertid vanskelig å gjennomføre samtidig med målsettinger om at Kina skal være dominerende innen industri og teknologi. 

For å rebalansere økonomien foreslo statsminister Li Qiang at underskuddet i statsbudsjettet på fire prosent videreføres. Det gir et visst finanspolitisk handlingsrom til å øke offentlig etterspørsel om nødvendig. I tillegg har myndighetene en rekke andre tiltak som kan bidra til å styrke investeringene. 
Det var en bred oppgang i verdens aksjemarkeder i går. Amerikanske S&P 500 steg med 0,8 prosent, Stoxx 600 økte med 1,4 prosent og i skrivende stund er japanske Nikkei 225 opp med 2,5 prosent. Også kinesiske indekser er opp. EURUSD er ite endret fra i går morges, det samme gjelder ERUNOK. Den første kontrakten for Brent handles i dag tidlig rett over 84 USD/fat. Amerikanske statsrenter har steget noen få punkter. 

Fed la i går fram sin Beige Book forut for rentemøtet i mars. Rapporten gir et bilde av en fortsatt positiv utvikling i den økonomiske aktiviteten, dog litt svakere enn sist ettersom ett distrikt har gått fra vekst til flat utvikling. Et lyspunkt var at aktiviteten i industrien hadde tatt seg opp siden forrige rapporteringsperiode. Flere av kontaktene viste til økning i nye ordre og økt etterspørsel fra datasentre og energiutbygging. 

Forbruksetterspørselen fortsatte opp, men det var nå flere distrikter som meldte om en svak utvikling. Noe av det kunne trolig tilskrives vinterværet i februar. Arbeidsmarkedene ble omtalt som generelt stabile. Prisstigningen ble fortsatt omtalt som moderat, men et par flere distrikter rapporterte om liten prisvekst og flere bedrifter ventet lavere prisvekst fremover. 

Beige Book gir ingen klare signaler om rentekutt, og stabilitet i arbeidsmarkedet og moderat aktivitetsvekst kan tale for å holde renten uendret. Duene i komiteen kan imidlertid finne litt støtte i utsiktene til en mer avdempet prisvekst og at flere bedrifter møter økte kostnader med automatisering og økt produktivitet. Informasjonen til Beige Book ble imidlertid samlet inn før 23. februar, og altså før krigen mot Iran startet. En bedring i ISM-indeksen for tjenester som ble publisert i går, økte energipriser og økt etterspørsel etter forsvarsmateriell kan tilsi at renten ikke senkes på det kommende møtet.