Kraftig fall på kinesiske børser

Dette er en morgenrapport fra DNB Markets, skrevet av rente- og valutaanalytiker Ingvild Borgen Gjerde:

Hovedindeksene i både Europa og USA endte dagen uendret, førstnevnte så vidt på minussiden (-0,08 %) og sistnevnte marginalt på plussiden (+0,03%). Å trå vannet virket å være det rette å gjøre; asiatiske børser faller kraftig i morgentimene i dag, etter å ha steget gjennom gårsdagen.Nedsalgene er kraftigst på børsene i Kina og Hongkong, med hovedindeksen i Kina, CSI300, ned 3,85 % i skrivende stund, og Hang Seng-indeksen i Hongkong ned 2,2 %.

10-årlige statsrenter i USA har driftet nedover hele uka, og handler nå på 1,74 %, og den japanske yenen har styrket seg; begge deler tegn på at risikoappetitten i markedet faller.  

17 døde

Antall døde av coronaviruset har økt til 17, og myndighetene i den kinesiske byen Wuhan, der viruset først spredte seg, har blitt delvis stengt for utreise av myndighetene. At nesten all offentlig transport ut av en by med 11 millioner innbyggere stenges ned, i et forsøk på å unngå spredning, skaper naturlig nok en følelse av alvor. Det kan forklare hvorfor nervøsiteten i markedet tiltar i dag. 

Landet med den høyeste styringsrenta

Sentralbanken i Canada hadde rentemøte i går, noe som vanligvis ikke ville fortjent så mye spalteplass i denne rapporten, men ettersom Canada har den høyeste styringsrenta blant alle G10-valutaene er det litt relevant nå. Sentralbanken hevet styringsrenta gjennom 2017 og 2018, og sto imot fristelsen til å kutte den igjen i fjor, som mange av de andre store sentralbankene gjorde. Det bidro til at den canadiske dollaren ble den av G10-valutaene som styrket seg aller mest i fjor. 

«Oljefølsom» økonomi

I går åpnet imidlertid sentralbanksjefen, Stephen Poloz, opp for at de kan komme til å følge etter med rentekutt i år, dersom den nåværende nedgangen i økonomien fortsetter. Da vil ikke lenger rentenivået i Canada være det høyeste blant G10-valutaene, de må eventuelt dele tronen med USA og Norge.

Som «oljefølsom» økonomi deler Canada mange likhetstrekk med Norge, og styrkingen av den canadiske dollaren i fjor, som forklares med en solid økonomi og høyt rentenivå, står i stor kontrast til utviklingen i den norske krona i samme periode. Hva som er bakgrunnen for det kan dere lese mer om i denne rapporten, som vi sendte ut tidligere i januar.  Den norske krona har for øvrig stått imot både oljeprisfall og den generelle nedgangen i risikoappetitten de siste par dagene, og er lite endret det siste døgnet, på 9.97 mot euro. 

Rast på meningsmålingene

Av nøkkeltall kom det ikke så mye av betydning i går, men vi fikk nyheter fra Italia som er verdt å merke seg. Lederen av Femstjernersbevegelsen, Luigi Di Maio, gikk av som følge av at partiet hans har rast på meningsmålingene i det siste. Samarbeidsregjeringen mellom Femstjernersbevegelsen og Arbeiderpartiet i Italia fremstår dermed stadig mer skjør, noe som øker sjansen for nyvalg og at høyrepopulistiske Lega Nord kan komme tilbake. 

Rentemøte i Norges Bank

I dag er det sentralbankene som er i fokus, med rentemøte i både Norges Bank og den Europeiske sentralbanken (ECB).

Hos førstnevnte er det et såkalt “mellomliggende” møte, som innebærer at det verken er pressekonferanse etter møte eller publiseres ny Pengepolitisk rapport. Verken vi eller markedet venter oss noe nytt fra Norges Bank i denne omgang, for øvrig ikke i tiden fremover heller. Sentralbanken har kommunisert tydelig, både på rentemøtet i september og desember i fjor, at den forventet at styringsrenta ville bli liggende på nåværende nivåer fremover.

Veksten i norsk økonomi viser riktignok tegn til å avta, men dette har vært ventet, ettersom veksten de siste par årene har blitt holdt oppe av investeringsveksten i oljebransjen, og det skal nok mer til enn som så før Norges Bank vil begynne å kutte renten igjen, tror vi. For mer detaljer om Norges Bank, se kollega Oddmund Bergs forhåndsomtale her.  

Lagardes pressekonferanse

Fra ECB ventes det heller ikke noe mye nytt i dag, men det kan bli interessant å se hva Lagarde sier på pressekonferansen, hvor hun med stor sannsynlighet kommer til å få spørsmål om sideeffektene av negative renter og kvantitative lettelser. Dette har ECB fokusert mer og mer på den siste tiden, og vi tror fokuset kommer til å øke i løpet av året. For mer detaljer om hva vi kan vente oss, se Kjersti Hauglands forhåndsomtale her. 

Sist, men ikke minst publiserer vi vår halvårige konjunkturrapport, Økonomiske utsikter, i dag. For dem som ikke får rapporten i innboksen om en time; her finner dere den.