Kraftig sysselsettingsvekst i USA

Dette er en morgenrapport fra DNB Markets, skrevet av seniorøkonom Kyrre Aamdal: 

Dessuten ble oppgangen i mai revidert opp. Arbeidsledighetsraten falt med hele 2,2 prosentpoeng til 11,1 prosent. Arbeidsmarkedet forbedret seg dermed ytterligere i juni etter hvert som gjenåpningen av økonomien fortsatte.

Med mindre det pålegges nye stenge restriksjoner i som følge av en ny smittebølge, ligger det an til fortsatt forbedring i 3. kvartal. I mars og april falt sysselsettingen med omtrent 22 millioner, men utviklingen snudde til en overraskende økning i mai.

Kun en tredel av fallet

Men selv med den solide gjeninnhentingen i mai og juni utgjør oppgangen kun en tredel av fallet i mars og april. Sysselsettingen økte for alle bransjer, men det var dog små endringer innen finans, informasjon og i statlig sektor. Igjen var det sterkest sysselsettingsvekst i bransjer innen fritids- og overnattingsvirksomheter.

Også andre tjenestenæringer, som handel og transport, utdanning og helse og forretningsmessig tjenesteyting hadde høy vekst. Men også industri og bygg og anlegg var næringer med en tydelig oppgang i sysselsettingen.

Mye lavere enn forventet

Den ordinære arbeidsledigheten falt altså til 11,1 prosent i juni. Dette var mye lavere enn forventet på forhånd. I april steg ledigheten til 14,7 prosent. Gårsdagens initial claims understøtter at antall nye arbeidssøkere er på vei ned, men at nedgangen mot slutten av juni ikke har vært like sterk som tidligere. Etter at et enormt fall i antall lavtlønte jobber løftet lønningene i april, falt lønnsveksten noe tilbake i mai og nedgangen fortsatte i juni. Lønningene falt med 0,7 prosent fra mai til juni, mens den årlige vekstraten falt fra 6,7 prosent til 5,0 prosent. Reduksjonen av lavtlønte jobber har fortsatt løftet veksten sammenlignet med nivået før krisen.

Vesentlig lavere enn i USA 

I eurosonen steg arbeidsledigheten til 7,4 prosent, mot en ventet oppgang til 7,7 prosent. Ledighetsraten er vesentlig lavere enn i USA, men det skyldes nok først og fremst ulike måter nedgangen i sysselsettingen er håndtert. I Europa brukes i større grad permitteringer og arbeidskraft gis lønnstilskudd. Dessuten var mange arbeidssøkere avskåret mulighet for jobbsøkning under perioden med nedstengning og portforbud og er blitt kategorisert som inaktive i stedet for ledige. Mens vi kan forvente videre nedgang i ledighetsraten i USA, er situasjonen det motsatte i eurosonen.

PMI 

I dag er det duket for PMI for tjenestesektoren. I Japan steg tjeneste-PMI med 2,7 poeng til 45 i juni. Det betyr at det fortsatt er et tydelig flertall av bedrifter som melder om lavere aktivitet enn de som melder om høyere aktivitet. Gjenåpning av økonomien i Japan har vært treg og det synes i PMI-indeksene. I Kina er det annerledes. Nattens PMI steg fra 55,0 i mai til 58,4 i juni, den høyeste noteringen i Kina noensinne.

Covid-19 rammet Kina først og landet var det første som stengte ned aktiviteten. Men de åpnet også opp tidligere enn andre land. PMI-indeksen for tjenester falt til rekordlave 26,5 allerede i februar, mens tilsvarende indeks for eurosonen nådde bunnen i april – to måneder senere. I Kina var det først i mai at et flertall av de tjenesteytende bedriftene rapporterte om økt aktivitet og oppgangen ble tydeligere i juni. Det kan tilsi at det er først i juli/august at vi bør forvente høye PMI-indekser for Europa. For eurosonen har det allerede kommet foreløpige junitall for tjeneste-PMI som endte ut på 47,3.

Norske ledighetstall i dag 

I dag kommer det norske ledighetstall fra NAV. I motsetning til i AKU, fanger NAV-tallene opp de permitterte med en gang. Tidlige i krisen besluttet NAV å publisere uketall for ledigheten. De har vist en tydelig nedgang gjennom måneden, og var sist gang falt til 5,1 prosent. Uketallene som kommer i dag er også månedstallet for juni. Vi har anslått 5,0 prosent, men det kan godt hende at ledighetsraten bikker under femtallet. Det er mer enn en halvering siden toppen, men er fortsatt et høyt tall i norsk målestokk. Litt senere på dagen kommer boligpristallene for juni. Vi venter en sesongjustert oppgang i prisene på 0,7 prosent.

Bekymring rundt smittetall som er de høyeste på åtte uker

I forbindelse med markeringen av USAs nasjonaldag i morgen er de amerikanske markedene stengt i dag. I går steg S&P500 med 0,45 prosent godt hjulpet av arbeidsmarkedstallene, men dempet av bekymring rundt smittetall som nå er de høyeste på åtte uker. 10-års amerikansk statsrente skjøt i været rett etter arbeidsmarkedstallene, men falt raskt tilbake. EURUSD er ned 0,3 prosent fra i går morges, mens EURNOK har svekket seg litt. I både Japan og Kina har hovedindeksene i aksjemarkedene steget i dag.