Lavere økonomisk vekst

Prisveksten har fått mye fokus, og det avtar ikke før bildet endres. Årsakene til inflasjonen vil snart vris, tror makroøkonomene i DNB Markets. De har nettopp publisert Økonomiske utsikter. 

- Selv om prisimpulsene fra flaskehalsene i global handel og energimarkedet trolig avtar i styrke, vil prisimpulsene fra flaskehalser i arbeidsmarkedet sannsynligvis stige, skriver sjeføkonom Kjersti Haugland.

Hun peker på at sterk forhandlingsmakt hos lønnstakerne vil trolig utløse høy lønnsvekst både i USA og Europa.

- De ønsker kompensasjon for økte levekostnader, det gjør at det er risiko for at inflasjonen fester på høyt nivå, sier Haugland. 

Høyt prisede markeder settes på prøve

- Federal Reserve må manøvrere seg tilbake til et nøytralt rentenivå og en mindre oppblåst balanse, sier hun videre. 

Haugland peker på at Kinas eiendomsgiganter vakler og at den europeiske sentralbanken vil slippe til markedsaktører vil kunne merkes.

- Det kan bidra til hålkeføre i markedene, men vi holder en knapp på at verken sentralbankene eller Beijing vil være så standhaftige at markedene mister fotfestet, sier hun videre.

Hun kommer derimot med en advarsel.

- Dersom vi likevel har undervurdert kraften og varigheten i inflasjonsoppgangen, vil risikofylte aktiva kunne gå på en real smell.

Avtakende vekst i verdensøkonomien

- Veksten i verdensøkonomien vil forbli høyere enn normalt også i år, men så avta ned mot trend i årene som kommer, starter Haugland.

Hun peker på at høy lønnsvekst og oppdemmet sparing vil støtte oppunder forbruksveksten i den rike delen av verden til tross for høyere inflasjon enn normalt.

- Bedrifters investeringsvilje vil trolig ta seg opp når pandemien er overstått, men investeringsevnen er i sum sannsynligvis svekket i løpet av de siste årene, sier Haugland.

Hun forteller at det er utsikter til økte statlige investeringsprosjekter.

- Fysisk og digital infrastruktur, grønne investeringer i bygninger, maskiner og forskning er satsingsområder, sier Haugland.

- Det trolig vil bidra til å løfte investeringene totalt sett, samtidig som statsgjelden øker videre fra allerede høye nivåer. 

Nedkjøling i Kina

Kina forsøker kontrollert å bremse eiendomsmarkedet.

- Vi tror at de vil lykkes, men vi er ikke sikre, forklarer Haugland.

Hun peker økonomisk vekst i andre fremvoksende økonomier holdes tilbake av svak etterspørsel.

- Høy inflasjon har gitt et behov for å øke renta vesentlig i flere land og finanspolitikken strammes inn, sier Haugland.

Fremvoksende markeder er også påvirket av hva som skjer i USA.

- Tilgangen til utenlandsk kapital vil bli mindre rikelig når Federal Reserve strammer til. Økte dollarrenter gjør høyrisikomarkeder mindre attraktive og økte renter kan bidra til mer turbulens i markedene, sier Haugland. 

Merk: Å kjøpe og selge aksjer innebærer høy risiko fordi verdien i verdipapirer vil svinge med tilbud og etterspørsel. Historisk avkastning i aksjemarkedet er aldri noen garanti for framtidig avkastning. Framtidig avkastning vil blant annet avhenge av markedsutvikling, aksjeselskapets utvikling, din egen dyktighet, kostnader for kjøp og salg, samt skattemessige forhold.

Innholdet i denne artikkelen er verken ment som investeringsråd eller anbefalinger. Har du noen spørsmål om investeringer, bør du kontakte en finansrådgiver som kjenner deg og din situasjon.