Løftes på gjenåpning

Dette er en morgenrapport fra DNB Markets (*), skrevet av aksjeanalytiker Ole-Andreas Krohn:

Kombinasjonen av positive forventninger om en rask gjenåpning og opphenting av økonomiene, samt signaler om mulige ytterligere oppfølgende stimuleringstiltak fra myndigheter både i Asia og i Europa har overskygget bekymringene for et dårligere forhold mellom USA og Kina, og dermed løftet de asiatiske aksjemarkedene i morgentimene i dag.

I Japan ligger Nikkei-indeksen kort før stengetid opp 2.6 %, mens de viktigste kinesiske indeksene samtidig er opp inntil 2.1 %. Vi ser også at futures for S&P500, med fortsatt en god stund fram til åpning, i USA i øyeblikket indikerer en åpning på +1.8 % senere i ettermiddag.     

Makro

Fra makrosiden får vi i dag oppdaterte forbrukertillitsmålinger fra Norge, Tyskland og USA. Fra USA kommer det etter hvert også nye tall for utviklingen i boligmarkedet gjennom mars og april.

Mens de globale markedene i tillegg muligens fortsatt venter på konkretisering av de indikerte nye stimuleringstiltakene, får vi før de europeiske børsene åpner i morgen tidlig også oppdaterte tall for inntjeningen i kinesiske industribedrifter gjennom april.         

Tilbudssiden

I oljemarkedet ligger WTI- og Brent-prisen før åpning i dag på henholdsvis USD 34.37 pr. fat og USD 36.22 pr. fat. Dette innebærer at prisene er opp rundt 3 % i forhold til nivået ved stengetid i det norske markedet i går ettermiddag. Fokus i oljemarkedet ser det siste halve døgnet i større grad ut til å ha vendt tilbake mot tilbudssiden og de forskjellige aktørene både innenfor og utenfor OPECs tilsynelatende overholdelse av de avtalte og annonserte kvotebegrensningene.  

Olav Thon

Aksjene i Olav Thon Eiendomsselskap var blant dem som fikk en hard medfart i forbindelse med koronautbruddet. Fra en topp i slutten av februar bunnet kursen i midten av mars ut etter et kursfall på nesten 55 %. Siden den gang har verdsettelsen hentet seg noe opp igjen og kursen lå ved stengetid i går på NOK 129.50 aksje. Det er fortsatt ned rundt 31 % fra toppen i februar.

Selskapets Q1-rapport forrige uke viste en topplinje for kvartalet på linje med våre forventninger, men avsetninger for tapte leieinntekter på NOK 65 mill. gjorde samtidig også at det ble en lavere inntjening enn estimert. Vi har etter rapporten nedjustert estimatene basert på høyere forventet ledighet og lavere forventninger til utbyttet. Basert på et kursnivå som på våre estimater fortsatt ligger under 0.5x av netto underliggende verdi pr. aksje har vi imidlertid opprettholdt en kjøpsanbefaling på Olav Thon med et kursmål på NOK 220 pr. aksje.              

BW LPG

BW LPG har lagt fram Q1-rapporten i dag og i denne forbindelse ventet vi en EBITDA på USD 140 mill. mot konsensus mot USD 129 mill. Videre ventet vi ikke noe utbytte mot konsensusforventninger om USD 0.26 pr. aksje. Fasiten viser at EBITDA for kvartalet kom inn på USD 132 mill. og et foreslått utbytte på USD 0.20 pr. aksje. Kursen stengte i går på NOK 33.48 pr. aksje og vi har før eventuelle justeringer på grunnlag av rapporten en kjøpsanbefaling med et kursmål på NOK 37 pr. aksje

(*) Denne rapporten er utarbeidet av DNB Markets, et forretningsområde i DNB Bank ASA. Rapporten baserer seg på kilder som vurderes som pålitelige, men DNB Markets garanterer ikke at informasjonen er presis eller fullstendig. Uttalelser i rapporten reflekterer DNB Markets’ oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og DNB Markets forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Rapporten skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som en anbefaling om investeringsstrategi. DNB Markets påtar seg ikke noe ansvar, verken for direkte eller indirekte tap, som følge av at rapporten legges til grunn for investeringsbeslutninger. Her kan du lese den fulle versjonen.