Mange venter at konflikten vil kunne eskalere

Det var knyttet stor spenning til hva som ville komme ut av helgens forhandlinger mellom Iran og USA. Fasit så langt er at ingen enighet er oppnådd, og mangelen på solid fremgang på viktige punkter gjør at mange venter at konflikten vil kunne eskalere i tiden som kommer. Trump har forsøkt å legge ytterligere press på Iran ved å erklære at USA også vil blokkere Hormuzstredet. På denne måten kan ikke Iran slippe gjennom skip mot avgift, og i den grad de har klart å opprettholde noe eksport av olje, vil det opphøre.

Oljeprisen steg da handelen åpnet i Asia. Førstekontrakten på Brent gikk fra 95 til rett over 102 dollar fatet. Foreløpig er asiatiske børser ned, det samme er fremtidskontrakter for amerikanske børser. EURUSD har kommet litt ned fra stengetid fredag og handler rett under 1,17. EURNOK svekket seg igjen fredag, og etter en snartur nedom 11,10 var krysset oppe i 11,16 ved stenging fredag. Amerikanske to- og tiårsrenter åpnet 2–3 basispunkter opp etter nyhetene og ligger på henholdsvis 3,83 og 4,34 prosent.

Kjerneinflasjonen var 3,0 prosent i mars, i tråd med Norges Banks forventning. Vi hadde et anslag en tidel for høyt, men i det store og hele må man vel si at fredagens inflasjonslesing ikke inneholdt de store overraskelsene. Høyere energipriser bidro til å løfte total inflasjon til 3,6 prosent, i tråd med vårt anslag. Full kommentar fra Kyrre her.

Markedsprisingen for mai-møtet til Norges Bank falt et par punkter etter tallene, men avsluttet handledagen på 4,17 prosent, som tilsier rundt 70 prosent sjanse for heving. Vi anerkjenner at det er veldig stor usikkerhet, men holder på vår prognose om at det blir heving i juni og september.

Det er oppnådd enighet i lønnsforhandlingene, som nå ser ut til å ende opp med en ramme på 4,4 prosent. Dette var om lag som forventet, og gir følgelig ikke så mye ny informasjon annet enn at vi har fått bekreftet at det blir nok et år med høy nominell lønnsvekst. Enigheten innebærer også at bedrifter skal forskuttere sykepenger i 4 måneder. Oppgjøret skal nå ut til uravstemning blant Fellesforbundets medlemmer med frist 11 mai. 

Amerikansk inflasjon steg 0,2 prosent m/m i mars, og ligger dermed på 2,6 prosent. Høyere energipriser gjorde at total inflasjon kom inn på 3,3 prosent. Begge lesinger var litt lavere enn ventet fra konsensus. Det er fremdeles høy prisvekst på tjenester mens vareinflasjon ligger stabilt under 2 prosent. Det var lite markedsreaksjoner å spore etter tallene ble publisert fredag. Full kommentar fra Knut her.

Valget i Ungarn endte med solid seier for opposisjonen, og dermed må Viktor Orban gi fra seg makten etter 16 år i førersetet. Tisza-partiet, ledet av Peter Magyar, ser ut til å få 2/3-flertall. Partiet er mer innstilt på å samarbeide i EU, i motsetning til forgjengeren som er kjent for å stikke kjepper i hjulene.

Det er ikke veldig mange høydepunkter i nøkkeltallskalenderen denne uken, men amerikansk PPI (som inneholder flere komponenter som inngår i PCE-inflasjonen) kommer i morgen. Britisk BNP for februar publiseres, samt BNP for første kvartal fra Kina.