Markedene rolige etter USA-innstramming

Dette er en morgenrapport fra DNB Markets, skrevet av seniorøkonom Knut A. Magnussen: 

Det amerikanske finansdepartementets beslutning om å avslutte fem av Feds ekstraordinære lånefasiliteter ved årsskiftet, som kom natt til fredag, ga ingen sjokkbølger i markedene. De amerikanske aksjemarkedene falt riktig nok noe på fredag, men ikke mye. S&P500 endte dagen ned 0,7 prosent. I Europa steg børsene målt ved Stoxx500 med 0,5 prosent fredag, og det har vært en moderat oppgang i Asia i dag. Oljeprisen har dessuten trukket opp og brent noteres nå på 45,2 dollar fatet. EURNOK er lite endret siden fredag morgen og handles rundt 10,67.   

Lettere å bli enige om pakke

Grunnen til at markedene ikke reagerte mer kan være at lånefasilitetene har vært relativt lite brukt og at de om nødvendig kan settes opp på nytt. Det kan dog bli vanskeligere for den innkommende Biden-administrasjonen å gjøre det, siden man antakelig vil være avhengig av et nytt vedtak i Kongressen. Og det kan være at demokratene ender opp uten flertall i Senatet. På den annen siden frigjøres hele 455 mrd. dollar som Kongressen nå kan bruke på andre tiltak. Det kan dermed bli enklere å komme fram til en ny finanspolitisk pakke, som vil gi stimulanser til økonomien. Det er i så fall en positiv nyhet for markedene.   

Vaksinering i desember

I løpet av helgen kom det blandede nyheter rundt koronasituasjonen i USA. På den positive siden ble det kjent at vaksinering antakelig vil starte allerede i midten av desember. Dette fordrer at de amerikanske helsemyndighetene godkjenner vaksinen som er utviklet av Pfizer og BioNTech. Det er også ventet at Moderna vil søke godkjenning for sin vaksine senere i desember. Det vil imidlertid ta tid før vaksinering får effekt. I mellomtiden øker smitten og den innføres stadig flere inngripende tiltak. I går kom det melding om at Los Angeles vil stenge barer og restauranter i tre uker.    

Siste fase med Brexit-forhandlinger

De pågående brexit-forhandlingene mellom EU og Storbritannia er antakelig inne i siste fase. Som følge av koronasmitte ble samtalene satt på vent forrige uke. Boris Johnson har mistet mye oppslutning det siste året, og kunne nok gjerne ønske seg en avtale på plass snart, gitt at han oppfatter den som god nok. Det haster med en avklaring dersom EU skal rekke å godkjenne en avtale før årsskiftet. EU antyder at 95 prosent av avtalen er klar, og den britiske finansministeren virker optimistisk. Muligens kan det bli an avklaring denne uken, mest sannsynlig uken etter. 

Nøkkeltall

Det var kun et par nøkkeltall av betydning som ble slutte på fredag. Britisk detaljomsetning overrasket klart positivt med en oppgang på 1,3 prosent fra september til oktober. Det var ventet at omsetningen ville være stabil etter sterk oppgang (1,5 prosent) måneden før. Tallene viser at forbruket etter varer har holdt seg godt oppe, men dette vil nok endres betydelig i november siden de nye restriksjonene da slår inn. Forbrukertilliten i eurosonen falt fra -15,5 i oktober til -17,6 i november. Det var ventet at stemningen blant forbrukerne ville forverre seg etter at de fleste land har innført nye koronarestriksjoner. Dårligere stemning blant forbrukerne er negativt for økonomien.     

PMI-tall fra Europa

Uken starter med en rekke PMI-tall fra Europa, og de er viktige nå siden de vil gi en pekepinn på hvor stor effekt nedstengningene vil kunne få. For eurosonen er det for eksempel ventet at indeksen for tjenesteyting, der restriksjonene får stor effekt, vil avta fra 46,9 til 41,8. Det er derimot ikke ventet noen endring for industrien, som denne gang (i motsetning til i mars) er helt skjermet for restriksjoner. Det samme gjelder bygg og anlegg. For UK, som domineres av en stor tjenestesektor og hvor restriksjonene er omfattende, ventes den tilsvarende indeksen å falle fra 51,5 (som indikerer ekspansjon) til 42,0 - som betyr markert nedgang i aktiviteten. 

Viktige begivenheter denne uken

Det er også enkelte viktige begivenheter utover uken. Onsdag kveld kommer referatet fra Feds rentemøte tidligere denne måneden, mens referatet fra ECBs møte kommer torsdag formiddag. På torsdag morgen annonserer Riksbanken sin beslutning fra rentemøtet, se Oddmunds forhåndsomtale her. Fredag slippes svensk BNP for tredje kvartal. Her hjemme kommer detaljomsetning, forbrukertillit og registrert ledighet på fredagen, mens AKU-ledigheten slippes onsdag morgen. I USA preges slutten av uken av Thanksgiving, som innebærer fravær av økonomiske nyheter.