Mindre boligprisfall enn ventet

Nedgangen ble dermed mindre enn vi hadde lagt til grunn (-1,0 prosent), og den var også mindre enn det Norges Bank anslo (-0,4 prosent). Fallet var overraskende lite sett i lys av at renteoppgangen har dempet kredittveksten og etterspørselen etter boliger, samtidig som antall usolgte boliger har tiltatt. Vårt syn er at den moderate nedgangen i september reflekterer en solid husholdningssektor, og vi tror derfor at sentralbanken vil heve renta en siste gang til 4,5 prosent i desember. Selv om lavere boligpriser kan bety at det kommer færre boliger ut på markedet fremover, tror vi ikke at balansen i markedet vil bedre seg betydelig på kort sikt, og vi venter derfor ytterligere prisfall i høst. Les gjerne Oddmunds kommentar her.

Detaljomsetningen i eurosonen falt med hele 1,2 prosent i august. Dette var et mye større fall enn ventet (-0,5 prosent), og indikere at varehandelen sliter. Omsetningen har avtatt drøyt 2 prosent siden august i fjor, og det ligger nå an til en klar nedgang i tredje kvartal. Med en såpass svak trend i forbruket, kan det ligge an til en laber utvikling for hele økonomien i høst.       

Aktiviteten i amerikansk tjenestesektor holder seg godt oppe. ISM-indeksen utenom industri falt riktig nok fra 54,5 i august til 53,6 i september, men ligger dermed fortsatt godt over 50. Det betyr fortsatt oppgang i aktiviteten. Noe mer bekymringsfullt var det at ADP rapporten for privat sysselsetting kun viste en oppgang på 89 000 jobber i september. Det kan være et lite forvarsel om svake sysselsettingstall i morgen, men ADP er ofte ingen god indikator på «payrolls» tallene, som får mye større oppmerksomhet.

Dollaren korrigerte litt svakere mot euro i går. Det har vært en klar trend i retning av sterkere dollar den siste tiden, godt hjulpet av den sterke oppgangen for de lange rentene. I begynnelsen av september ble EURUSD handlet rundt 1,08. I går morges var kursen nede i 1,045 før den korrigerte en del opp til rundt 1,053. Kronen fortsatte å svekke seg mot euro i går og EURNOK handles nå rundt 11,54. Svekkelsen har trolig noe sammenheng med den sterke nedgangen i råoljeprisen. Brent falt med nesten 5 dollar fatet (til 86,4 dollar) i gårsdagens handel.

Lange amerikansk renter korrigerte en del ned i gårsdagens handel. Tiåringen falt fra 4,88 prosent i går morges til 4,71 prosent nå. Dermed steg aksjemarkedet, og S&P500 var opp 0,8 prosent. Oppgangen i de lange rentene de siste månedene skyldes i hovedsak at renteforventningene til Fed (om to-tre år) har steget mye. Markedet venter nå at det vil drøye minst et halvår før renten senkes, og at den ikke kommer lenger ned enn til fire prosent om tre år. I tillegg har oppgangen sammenheng med at den såkalte terminpremien har tatt seg opp. Etter at premien lenge lå rundt -1 prosent, er den nå kommet opp i positivt territorium igjen – for første gang siden sommeren 2021. Som Ingvild skriver i denne rapporten, tror vi likevel ikke at en videre oppgang i denne premien vil heve rentene ytterligere i tiden fremover.

Kevin McCarthy, leder (speaker) i representantenes hus, ble sparket fra jobben på tirsdag ettermiddag. Dette har aldri skjedd tidligere. Åtte republikanere og alle demokratene stemte for forslaget. Bakgrunnen var at McCarthy fikk i stand budsjettavtalen som hindret nedstengning, gjennom å sikre støtte fra demokratene. Nå må det velges en ny leder, men det vil ikke skje før tidligst i neste uke. Det blir neppe lett å finne en ny, samlende kandidat. McCarthy ble valgt etter ikke mindre enn 15 valgomganger i januar i år.

MERK: Innholdet i dette nyhetsoppslaget er å anse som en generell investeringsanbefaling. Innholdet må ikke oppfattes som investeringsrådgivning tilpasset den enkelte mottaker, og er heller ikke ment å utgjøre juridisk, finansiell, kommersiell, skattemessig eller regnskapsmessig rådgivning. Nyhetsoppslaget er basert på en investeringsanalyse («Rapporten») utarbeidet av DNB Markets, et forretningsområde i DNB Bank ASA.

Rapporten baserer seg på kilder som vurderes som pålitelige, men DNB Markets garanterer ikke at informasjonen er presis eller fullstendig. Uttalelser i rapporten reflekterer DNB Markets’ oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og DNB Markets forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Rapporten skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som en personlig anbefaling om investeringsstrategi. DNB Markets påtar seg ikke noe ansvar, verken for direkte eller indirekte tap, som følge av at rapporten legges til grunn for investeringsbeslutninger. For informasjon om publiserte investeringsanbefalinger og potensielle interessekonflikter i henhold til Market Abuse Regulation (MAR), vennligst se dnb.no/disclaimer/MAR. For komplett disclaimer knyttet til denne nyhetssaken se «Investeringsanbefalinger på DNB Nyheter» på dnb.no/disclaimer.