Muligheter for positive overraskelser

Dette er en morgenrapport (*) fra DNB Markets, skrevet av aksjeanalytiker Ole-Andreas Krohn:

Telenor inngår i porteføljen. Her stengte kursen fredag på NOK 168 pr. aksje og den er dermed opp rundt 6.5 % så langt i år.

Kombinasjonen av en sterkere NOK og kursfall for eierandelene i de børsnoterte asiatiske selskapene gjorde at kursen fikk en svak utvikling gjennom Q4. Vi mener imidlertid at omsetningstall og resultater for det tilbakelagte kvartalet, disse legges fram på onsdag neste uke, vil vise seg å være noe bedre enn det konsensus har lagt til grunn.

En usikkerhetsfaktor er utviklingen i Sverige, hvor effektene av priskampanjer etter vårt syn påvirker visibiliteten for investorene og kan slå negativt ut. I det norske markedet, samt for virksomhetene i Thailand, Myanmar og Pakistan ser vi imidlertid muligheter for positive overraskelser i forhold til konsensusforventningene.

Vi har en kjøpsanbefaling på Telenor med et kursmål på NOK 180 pr. aksje.        

Avventende

Handelen startet fredag avventende i det amerikanske aksjemarkedet, men dempet bekymring for utviklingen av rapporteringssesongen, støtte fra boligmarkedstallene og en akseptabel forbrukertillitsmåling ga etter hvert et løft fram mot stengetid og Dow endte dermed opp 0.2 %. S&P500 stengte opp 0.4 %, mens Nasdaq sluttet opp 0.3 %.

Volumet på de tre hovedindeksene steg til 118-156% av gjennomsnittet for de siste tre måneder. I rentemarkedet har den amerikanske tiåringen i morgentimene i dag kommet ned med 2 basispunkter og ligger i øyeblikket på 1.82 %. VIX-indeksen var fredag ned 1.8 % til 12.1 punkter.      

Blandet i Asia

Innledningen av uken viser en blandet utvikling i de asiatiske markedene. Samtidig som nye demonstrasjoner trekker Hang Seng-indeksen i Hongkong ned med 0.8 %, løfter økte forventninger om nye stimuleringstiltak i morgentimene de øvrige kinesiske indeksene med inntil 0.9 %.

I Japan ser det ut til at forventninger om at sentralbanken sitter helt stille i forbindelse med sitt pågående rentemøte sammen med en marginalt svakere Yen mot USD bidrar til å skyve Nikkei-indeksen opp med 0.2 %.

Konklusjonen på rentemøtet får vi morgen tidlig. Både Norges Bank og ESB avholder rentemøter torsdag denne uken. Ingen av dem er i utgangspunktet ventet å gjøre noen endringer i styringsrentene på henholdsvis 1.5 % og 0 %.

De amerikanske markedene vil i dag være stengt i forbindelse med markeringen av Martin Luther King Jr.       

Usikkerhet tilbake i olje

Forhindret eksport fra Libya og det som ser ut til å være sikkerhetsbetinget nedstengning av produksjonsanlegg i Irak, har brakt usikkerheten knyttet til tilbudssiden tilbake i oljemarkedet gjennom helgen.

WTI-prisen steg i USA på fredag med USD 0.19 pr. fat til USD 58.63 pr. fat og har i morgentimene i dag steget videre til USD 59.13 pr. fat. Brent-prisen ligger før åpning i dag på USD 65.66 pr. fat, hvilket er opp USD 0.94 pr. fat i forhold til nivået ved stengetid i det norske markedet fredag ettermiddag.      

Ingen endringer i porteføljen

Vi gjør denne uken ingen endringer i den ukentlige porteføljen med anbefalte aksjer. Ved stengetid på fredag var porteføljen så langt for i år opp 0.5 %, mens hovedindeksen i samme periode var opp 0.6 %. Den endelig foreløpige avkastningen for året vil imidlertid bli beregnet på grunnlag av kursene gjennom de første timene av dagens handel. 

(*) Denne rapporten er utarbeidet av DNB Markets, et forretningsområde i DNB Bank ASA. Rapporten baserer seg på kilder som vurderes som pålitelige, men DNB Markets garanterer ikke at informasjonen er presis eller fullstendig. Uttalelser i rapporten reflekterer DNB Markets’ oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og DNB Markets forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Rapporten skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som en anbefaling om investeringsstrategi. DNB Markets påtar seg ikke noe ansvar, verken for direkte eller indirekte tap, som følge av at rapporten legges til grunn for investeringsbeslutninger. Her kan du lese den fulle versjonen.