Nærmer seg trolig avtale mellom Iran og USA

Nærmere seg trolig avtale. Trump har signalisert at det nå er god fremdrift mot en endelig avtale med Iran. Han annonserte derfor også at USA vil pause prosessen med å eskortere skip gjennom Hormuzstredet. Hvorvidt det faktisk går mot en snarlig løsning, gjenstår å se.

Markedene tolker signalene positivt. Etter en solid dag på aksjemarkedene i går, med oppgang på 0,8 prosent for S&P500 og 0,7 prosent for Stoxx600, stiger de asiatiske børsene i dag. Futures-kontraktene peker dessuten mot oppgang i både Europa og i USA i dag. Prisen på Brent har falt og handles under 108 dollar fatet, etter en klar nedgang gjennom gårsdagen.
 
Krona holder seg sterk. I går formiddag falt EURNOK nesten helt ned til 10,80 – før den steg litt og deretter falt ned mot samme nivå. Muligens har kronen fått litt medvind av at den australske sentralbanken (RBA) hevet renten for tredje gang på rad natt til i går. Det betyr at RBA nå har reversert alle fjorårets rentekutt. Vi tror at Norges Bank vil gjøre det samme, men vi heller i retning av at første heving kommer i juni, og ikke i morgen. 

Flere amerikanske nøkkeltall ble publisert i går. ISM for tjenesteyting falt litt (som vi anslo), til 53,6 i april. Det indikerer at aktivitetsveksten fortatt er god, selv om nedgang i nye ordre kan indikere at en svekkelse er på gang. Det var positivt at indeksen for betalte priser ikke økte mer, og at sysselsettingsindeksen steg. Salg av nye boliger hentet i mars inn nesten halvparten av det store fallet på 20 prosent i februar. JOLTS indikerer at arbeidsmarkedet holder seg stabilt.    

Vår makrooppdatering er nå ute. Iran-krigen gjør at vi en rekke justeringer av våre prognoser denne gang. Et viktig premiss er en forventet deeskalering mellom Iran og USA, og at energiprisene antas å følge forward kurven fra tredje kvartal i år og fremover. Det hindrer at justeringene blir større enn de blir. BNP-veksten i år er justert ned rundt 0,5 prosentpoeng for de store vestlige økonomiene og en del mindre for Kina. Inflasjonsprognosene løftes med 0,5-1,0 prosentpoeng av energiprisoppgangen – mens kjerneinflasjonen kun justeres litt opp. 

Renteprognosene er lite justert denne gang. Styringsrentene i de store landene ventes å bli noe høyere i år enn det vi trodde før krigen startet. I USA og i Storbritannia, som har en innstrammende politikk, venter vi uendret rente fremover. I eurosonen venter vi forsiktig renteoppgang fra juni. Vi anslår at Norges Bank hever renten i juni og i september, som følge av vedvarende høy inflasjon, mens Riksbanken ventes å starte sine hevinger i november i år. 

For valuta har vi gjort litt større endringer. Vi anslår vi EURUSD på 1,17 om ett år, mens vi tror
EURNOK stiger til 11,30 (nedjustert fra 11,60). Vi venter at EURSEK avtar til 10,70.   

Les gjerne hele rapporten her. Webinaret som starter kl. 09:00 kan følges her.

Viktigst i dag er svensk inflasjon. Det ventes en vesentlig nedgang i kjerneinflasjonen, som følge av halveringen av matmomsen fra 12 til 6 prosent fra 1. april. Vårt anslag på kjerneinflasjonen (CPIFXE) er 0,5 % å/å, ned fra 1,1 % å/å i mars. Senere på dagen kommer det lønnsvekst fra Eurosonen, norske boligpriser og ADP-sysselsetting fra USA.