Økt temperatur i valgkampen

Dette er en morgenrapport fra DNB Markets, skrevet av aksjeanalytiker Ole-Andreas Krohn (*):

Nyhetsstrømmen knyttet til banksektoren, stadig lavere forventninger til stimuleringstiltak som erstattes av bekymring for manglende budsjettenighet og risiko for mulig nedstengning av offentlige virksomheter, økende uro for den globale pandemiutviklingen og dommerdiskusjonenes bidrag til å øke temperaturen i valgkampen, sendte det amerikanske aksjemarkedet ned i går.

Dow var ved stengetid ned 1.8 %, S&P500 sluttet ned 1.2 % og Nasdaq stengte ned 0.1 %. Volumet på de tre hovedindeksene kom inn på fortsatt relativt høye 106-134% av gjennomsnittet for de siste tre måneder. VIX-indeksen steg i går med 7.5 % til 27.8 punkter. Renten på tiårige amerikanske statsobligasjoner var samtidig ned med 1 basispunkt til 0.67 %.   

Negativt syn på pandemiutviklingen

Mens det japanske markedet også i dag er stengt tynges de øvrige asiatiske børsene av gårsdagens retning i USA. De viktigste kinesiske indeksene er i øyeblikket ned med 0.3 %, mens Kospi i Sør-Korea er ned 2.2 %. Stemningen blant investorene ser nå i første rekke ut til å være preget av et negativt syn på pandemiutviklingen, de uteblitte amerikanske støttetiltakene, fortsatt usikkerhet rundt handelskonflikten og en etter hvert mer gryende bekymring for vekstutsiktene inn i 2021.

«Battery Day»

I Sverige avholder i dag Riksbanken rentemøte. Forventningene er at renten på null forblir uendret. I tillegg får vi i Europa oppdaterte forbrukertillitsmålinger fra Danmark og Eurosonen. Fra USA kommer det mellom den øvrige nyhetsstrømmen også oppdaterte tall for salget av bruktboliger.

Forventningene har bygget seg opp i forkant av at Tesla i dag arrangerer det de kaller «Battery Day». Muligens for å dempe disse forventningene sendte Elon Musk ut enkelte meldinger etter stengetid i går kveld og aksjen reagerte ned med inntil 8 %. Etter børs publiserte i tillegg Fed-sjefen teksten for dagens redegjørelse til finanskomiteen. Det ser ut til at statusrapporten vil understreke at full gjenopphenting av økonomien fortsatt er langt fram og at det er behov for ytterligere stimuleringstiltak også fra politisk side.         

Bekymringer i olje  

Mens aktørene i oljemarkedet innledet uken med håp om at Saudi-Arabia ville ha tilstrekkelig tyngde til å dempe et mulig prisfall ser det likevel ut til at bekymringene for økende tilbud og fallende etterspørsel har tatt over styringen av prisutviklingen det siste døgnet. WTI-prisen i USA var i går ned USD 1.67 pr. fat til USD 39.40 pr. fat og ligger i morgentimene i dag på USD 39.38 pr. fat. Brent-prisen ligger før åpning i Europa på USD 41.32 pr. fat, hvilket er ned USD 0.14 pr. fat i forhold til nivået ved stengetid i det norske markedet i går.

Beste kvartalstall noensinne?

Etter salget av tomtebanken ser det ut til at Veidekke for Q3 vil legge fram selskapets beste kvartalstall noensinne. Salget er ventet å bidra med en engangsgevinst på NOK 1.2 mrd. Vårt EBIT-estimat for kvartalet ligger i tillegg over konsensus. Likevel tar vi anbefalingen ned fra Hold til Selg og reduserer kursmålet fra NOK 130 til NOK 110 pr. aksje. Vi venter at fokus i forbindelsen med rapporten, som legges fram 12. november, vil være på ordreinngangen. Vi har en estimert ordreinngang for kvartalet på NOK 6.5 mrd., hvilket vil være ned 10 % fra Q3 i fjor. Så langt har selskapet gjennom Q3 annonsert ordre for NOK 1.2 mrd. Det vil også være en andel uannonserte ordre, men vi ser i øyeblikket nedsiderisiko når det gjelder ordreinngangen. Kursen stengte i går på NOK 117.20 pr. aksje.

(*) Denne rapporten er utarbeidet av DNB Markets, et forretningsområde i DNB Bank ASA. Rapporten baserer seg på kilder som vurderes som pålitelige, men DNB Markets garanterer ikke at informasjonen er presis eller fullstendig. Uttalelser i rapporten reflekterer DNB Markets’ oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og DNB Markets forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Rapporten skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som en anbefaling om investeringsstrategi. DNB Markets påtar seg ikke noe ansvar, verken for direkte eller indirekte tap, som følge av at rapporten legges til grunn for investeringsbeslutninger. Her kan du lese den fulle versjonen.