One Big Beautiful Bill kan snart bli vedtatt

One Big Beautiful Bill (OBBB) kan snart bli vedtatt. President Trump har som mål å signere loven innen nasjonaldagen 4 juli. Senatet har nå behandlet lovforslaget etter at det gikk gjennom Huset ble knapt flertall i slutten av mai. Senatets forslag koster rundt 500 mrd. dollar mer enn Husets, og de to kamrene i Kongressen må dermed bli enige om et kompromiss, som Trump deretter kan signere. Selv om presidenten presser på, kan det bli ny tautrekking og kamp om enkelte deler av loven. Polymarket anslår 33 prosent sannsynligheten for vedtak neste uke.

Loven kan gi høyere økonomisk vekst. Lavere skatt ventes å stimulere både private investeringer og forbruk fram til 2028, før de etter planen skal reverseres. Council of Economic Advisors (CEA) ledet av Stephen Miran, argumenterer i en fersk rapport for at BNP vil øke med nesten 5 prosent på bare tre år. Det er en mye større effekt enn det en rekke andre organisasjoner har kommet fram til, se denne rapporten. CEA legger også til grunn at dereguleringer og energipolitikken vil heve veksten betydelig. På sikt strammes det blant annet i trygdene (Medicaid), noe som vil dempe BNP-effektene. 

CEA predikerer også lavere gjeldsbelastning. Det anslås at gjeldsraten (som nå er 96,5 prosent av BNP) ender på 94 prosent i 2034, langt under det Congressional Budget Office (CBO) tidligere har anslått. Dette skyldes først og fremst de sterke veksteffektene. I tillegg kommer utgiftskutt og inntekter fra økt toll. Anslagene for tollinntekter (3300 mrd. USD) er på linje med det Committee for a Responsible Federal Budget (CRFB) la til grunn etter Liberation Day i begynnelsen av april. Fortsatt er det knyttet betydelig usikkerhet til hvor høye tollsatsene blir, men mye tyder på at de blir vesentlig lavere enn det som lå til grunn tidlig i april.   

En omstridt skatt på utenlandske investeringer tas ut. USA har inngått en avtale med andre G7-land som innebærer at amerikanske selskaper unntas for enkelte skatter ute. Til gjengjeld innføres ikke seksjon 899 i OBBB, som ville gitt skatt på utenlandske investeringer i USA.

Oppgang i amerikansk aksjemarked i går. Det kom positive nyheter om toll. USA har signert avtalen med Kina, og har annonsert at det vil kunne komme på plass 10 nye avtaler om kort tid. Utfallet av forhandlingene med EU er derimot usikre, ifølge von der Leyen. Rentemarkedet har blitt enda mer overbevist om at det kommer rentekutt i USA i løpet av høsten. Det prises nå inn noen mer enn to kutt innen årsskiftet. 2-års statsrente har falt en god del i det siste og har nå kommet ned i 3,74 prosent.          
IMF la i går fram sin årlige rapport om norsk økonomi. Organisasjonen ser for seg en vekst på 1,5 prosent for Fastlands-BNP i år, og mente at sterke fiskale buffere gjør at vi kan stå imot negative sjokk utenfra. IMF anbefaler at pengepolitikken holdes restriktiv inntil det er mer tydelig at inflasjonen har kommet ned. Organisasjonen anbefaler også en mer nøytral finanspolitikk, for å lette byrdene på pengepolitikken. Så gjenstår det å se om Norges Bank og norske politikere lytter til IMFs råd.        

Nå kl. 08:00 kommer det et par viktige norske nøkkeltall. Detaljomsetningen, som vi anslår falt med 0,4 prosent fra april til mai, og den sesongjusterte registrerte arbeidsledigheten, som ventes uendret på 2,1 prosent i juni. I ettermiddag kommer PCE-inflasjonen fra USA, som ventes å ha økt med kun 0,1 prosent fra april til mai.