Over forventningene

Dette er en morgenrapport (*) fra DNB Markets, skrevet av aksjeanalytiker Ole-Andreas Krohn:

EPS for kvartalet kom inn over forventningene og endte på NOK 2.95 mot vårt estimat på NOK 2.30 og konsensus på NOK 2.10. Det ser i første rekke ut til at resultatene fra investeringsvirksomheten bidrar til å løfte inntjeningen over både våre estimater og konsensusforventningene.

På forhånd var det imidlertid utbytteforslaget som så ut til å utgjøre det største usikkerhetsmomentet. Visibiliteten i denne forbindelse har vært lav og estimatene spredt fra NOK 0 til NOK 14 pr. aksje.

I dagens rapport fremkommer det at styret i tillegg til et ordinært utbytte på NOK 7.25 pr. aksje forslår en ekstraordinær utbetaling på NOK 5 pr. aksje. I våre estimater la vi til grunn et ordinært utbytte på NOK 7.20 pr. aksje og et ekstraordinært utbytte på NOK 5 pr. aksje.

Kursen stengte i går på NOK 190.75 pr. aksje og vi har før eventuelle justeringer en holdanbefaling med et kursmål på NOK 180 pr. aksje.  

En selskapsrapportering, som samlet sett var uten en helt klar positiv retning, var i går ikke tilstrekkelig til å veie opp for at risikoviljen i det amerikanske aksjemarkedet ble negativt påvirket av virusutbrudd, riksrett og nedjusterte globale vekstutsikter. Dermed trakk Dow ned med 0.5 %, mens S&P500 sluttet ned 0.3 % og Nasdaq stengte ned 0.2 %. Volumet på de tre hovedindeksene kom inn på 122-131 % av gjennomsnittet for de siste tre måneder.

I rentemarkedet ligger avkastningen på den amerikanske tiåringen i morgentimene i dag på 1.79 %, mens VIX-indeksen i går var opp 6.2 % til 12.9 punkter.  

Ferie (og virus) i Kina

Kina står foran en uke med ferietid og det har gitt bekymringer for en raskere spredning av det nyoppdagede viruset både innenlands og utenlands. For å motvirke dette har myndighetene annonsert et omfattende screeningprogram, og dette ser i hvert fall på kort sikt ut til å ha dempet usikkerheten noe.

De asiatiske indeksene trekker opp i morgentimene i dag og Nikkei ligger kort før stengetid opp med 0.7 %, mens de viktigste kinesiske indeksene samtidig er opp inntil 1.9 %. Fra makrosiden får vi i dag europeiske tillitsmålinger og amerikanske boligmarkedsoppdateringer.

I tillegg vil interessen etter hvert kunne dreie inn mot morgendagens rentemøter i Norges Bank og ESB. Selskapsrapportene lagt fram fra IBM og Netflix i USA sent i går kveld ser i første omgang ut til å ha fått en positiv mottakelse. Begge aksjene steg med 2-3 % i handel etter børs.      

Olje (og virus)

I oljemarkedet ser det ut til at aktørene nå legger eksportproblemene fra Libya og Irak bak seg. Oppmerksomheten har isteden vendt seg mot risikoen for at virussykdom kan dempe den globale veksten. I kombinasjon med forventninger om stigende amerikanske lagertall har dette trukket oljeprisene ned i dag. WTI-prisen i USA var i går ned med USD 0.44 pr. fat til USD 58.26 pr. fat, og ligger i morgentimene i dag videre ned på USD 58.05 pr. fat. Brent-prisen ligger samtidig på USD 64.30 pr. fat, hvilket er ned USD 0.42 pr. fat i forhold til nivået ved stengetid i det norske markedet i går.      

(*) Denne rapporten er utarbeidet av DNB Markets, et forretningsområde i DNB Bank ASA. Rapporten baserer seg på kilder som vurderes som pålitelige, men DNB Markets garanterer ikke at informasjonen er presis eller fullstendig. Uttalelser i rapporten reflekterer DNB Markets’ oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og DNB Markets forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Rapporten skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som en anbefaling om investeringsstrategi. DNB Markets påtar seg ikke noe ansvar, verken for direkte eller indirekte tap, som følge av at rapporten legges til grunn for investeringsbeslutninger. Her kan du lese den fulle versjonen.