Overraskende fall i juleshoppingen

Norsk detaljhandel (utenom kjøp av biler) falt overraskende mye i desember. Nedgangen fra november ble hele 5,9 prosent, mens det på forhånd kun var ventet et fall på 0,6 prosent. Noe av det store fallet har antakelig sammenheng med at juleshoppingen kan ha blitt fremskyndet som følge av pandemien og økt netthandel. Dette var antakelig grunnen til at detaljhandelen steg med 1,2 prosent i oktober og med 2,9 prosent i november. 

En annen mulig årsak til fallet i desember kan ha vært at det gikk det mye penger til kjøp av biler denne måneden. Nybilsalget utgjorde 20 500 biler, hvilket var det høyeste siden mai 1986. Generelt ser det ut til at forbruket svinger mer under pandemien, noe som kan skyldes at konsumet av tjenester er begrenset av restriksjoner. 

Det er også en tendens til at sparingen øker når smittesituasjonen forverres. Til tross for det store fallet i desember, ligger detaljomsetningen fortsatt 8,6 prosent høyere enn ett år tidligere. Se gjerne Kyrres notat her for flere detaljer

Dagens tall mye viktigere

Det kom også tall i går som viste at arbeidsledigheten (målt ved AKU) falt fra 5,2 prosent i tredje kvartal til 5,0 prosent i fjerde. I lys av de nye restriksjonene som har kommet i det siste er ikke disse tallene så interessante nå. Det blir mye viktigere å se hva dagens tall for registrerte ledige i januar viser. Det er ventet en betydelig oppgang fra desember, da dette målet på arbeidsledige var 3,8 prosent, til 4,3 prosent. 

I dag kommer også Norges Banks annonsering av valutasalg (kronekjøp) for februar. Etter at sentralbanken solgte valuta for 800 millioner kroner per dag i januar, ventes det en betydelig oppgang i februar. Vi anslår 1400 millioner, mens konsensus ligger noe lavere på 1200 millioner.

Svensk shopping og ledighet

Også den svenske juleshoppingen ser ut til å ha blitt fremskyndet. I hvert fall falt detaljomsetningen kraftig i desember. Nedgangen var ikke like kraftig som i Norge, men et fall på 4,9 prosent var også langt mer enn anslagene skulle tilsi. Forklaringen kan være den samme som her hjemme: At mye av julehoppingen antakelig har blitt foretatt i oktober og i november. Svensk ledighet har også blitt rammet av den nye smittebølgen mot slutten av fjoråret, som kan ha dempet forbruket. 

Arbeidsmarkedet har også blitt svekket. Ledighetsraten gjorde et hopp fra 8,3 prosent i november til 8,7 prosent i desember. Oppgangen kom etter at ledigheten hadde vist en nedadgående trend siden juni. Samlet sett indikerer tallene at den svenske økonomien har bremset kraftig opp i det siste. Vi tror likevel ikke at Riksbanken vil vurdere å senke renten under null, se Oddmunds kommentar her. Den svenske kronen svekket seg litt mot euro da tallene ble lagt frem.

Meget sterk

Amerikansk BNP for fjerde kvartal ble sluppet i går ettermiddag. Til tross for en oppbremsing av det private forbruket de seneste månedene, økte BNP annualisert med 4,0 prosent fra tredje til fjerde kvartal. BNP ble løftet av god fart inn i kvartalet, og speiler derfor ikke situasjonen mot slutten av året, da den tredje smittebølgen slo hardt inn på deler av økonomien. Det private forbruket steg av denne grunn med kun 2,5 prosent. 

Det var imidlertid en meget sterk oppgang i investeringer i maskiner og utstyr (over 25 prosent) dette kvartalet. I tillegg steg boliginvesteringene enda mer (33 prosent). BNP endte med en nedgang på 3,5 prosent fra 2019 til 2020, hvilket var mindre enn de fleste andre land. Fallet ble blant annet dempet av kraftige penge- og finanspolitiske stimulanser.

Mye uro rundt GameStop-aksjen

Aksjemarkedene viste en blandet utvikling i går, etter kraftig fall på de fleste børsene onsdag. I USA steg S&P500 med 1,0 prosent i går, etter å ha vært opp rundt det dobbelte tidligere på handledagen. Mye uro rundt GameStop-aksjen, som har blitt en kamp mellom småaksjonærer og store hedgefond, har bidratt til volatilitet de siste dagene, og denne aksjen falt 40 prosent i går. 

I Europa var Stoxx600 ned tidlig på dagen, men hentet seg inn og endte opp 0,1 prosent. Britiske FTSE100 var ned 0,6 prosent i går. De asiatiske børsene viser nedgang i dag, med størst fall i Japan. Amerikanske lange renter trakk litt opp igjen i går, etter fallet dagen før. Siden de globale markedene roet seg litt i går, hentet også kronekursen seg litt inn igjen. Etter at EURNOK trakk opp rundt 10 øre i løpet av onsdagen, har kronen styrket seg tre øre mot euro det siste døgnet og EURNOK handles rundt 10,47 nå på morgenkvisten.