Positiv respons

Dette er en morgenrapport fra DNB Markets (*), skrevet av aksjeanalytiker Ole-Andreas Krohn:

Etter at flere sammenlignbare aktører har benyttet tilsvarende anledninger til å oppjustere investeringsplanene og nedjustere utbytteforventningene kan det se ut som det var en viss lettelse over at Telenor i større grad fokuserte på målsettingen knyttet til kostnadsreduksjoner fremover.

Med målsetting om netto kostnadsreduksjoner på 1-3 % pr. år for 2020-2022 vil EPS for samme periode på våre estimater kunne stige med 7-10 % innen 2022. Vi har en uendret kjøpsanbefaling på Telenor med et kursmål på NOK 180 pr. aksje og venter at konsensusestimatene i markedet vil bevege seg oppover etter hvert som selskapet leverer kvartalsrapporter med bekreftet retning for kostnadsutviklingen. 

Løft – og økt usikkerhet

Mens forventninger til forestående sentralbanktiltak mandag løftet det amerikanske aksjemarkedet inn i uken, ga gårsdagens bekreftelse av et umiddelbart rentekutt kombinert med reaksjonene dette ga i rentemarkedet økt usikkerhet rundt utsiktene for økonomien. Volatiliteten og aktivitetsnivået er fortsatt høyt. Ved stengetid var Dow ned med 2.9%, mens S&P500 var ned med 2.8% og Nasdaq ned 3%. Volumet på de tre hovedindeksene kom inn på 169-213% av gjennomsnittet for de siste tre måneder.

I rentemarkedet falt avkastningen på den amerikanske tiåringen i går med 12 basispunkter til 0.97%. VIX-indeksen snudde opp med 10.2% til 36.82 punkter.  

Avventende i Asia

Etter gårsdagens nedgang i USA ser det ut som vi har noe mer avventende markeder i Asia i morgentimene i dag. Det investorene ser ut til å vente på er hvilke eventuelle ytterligere tiltak sentralbankene i Japan, Kina og Europa vil kunne komme med for å følge opp den amerikanske rentereduksjonen. Resultatene fra gårsdagens demokratiske nominasjonsvalg ser på den annen side ut til å få en positiv mottagelse.

I Japan ligger Nikkei-indeksen kort før stengetid opp 0.3%, mens de viktigste kinesiske indeksene samtidig er ned inntil 0.9%. Mens markedene vil holde et øye med eventuelle meldinger fra ESB får vi i Europa i dag også oppdaterte detaljhandelstall fra EU.

Detaljistene Urban Outfitters, Nordstrom og Ross Stores

Videre kommer det en rekke med innkjøpssjefsindekser fra tjenestesektoren. I USA vil i tillegg til resultatene fra nominasjonsvalgene også de første månedlige arbeidsmarkedstallene for februar og ikke minst ISM indeksen for tjenestesektoren kunne påvirke retningen. I handel etter børs i går så vi videre at detaljistene Urban Outfitters, Nordstrom og Ross Stores alle ble handlet ned med mellom 3-10% etter fremleggelsene av sine respektive kvartalsrapporter. 

WTI-prisen steg   

Oppmerksomheten i oljemarkedet er nå rettet mot ukens OPEC-møte. Forventningene på grunnlag av det som skal være forberedende diskusjoner tilsier at deltagerne vil bli enige om ytterligere produksjonskutt på 0.6-1 mill pr dag. WTI-prisen steg i USA i går med USD 0.66 pr fat til USD 47.38 pr fat. Prisen har i morgentimene i dag steget videre til USD 47.84 pr fat. Foreløpige oljelagertall lagt frem i går indikerer også at det var en økning i de amerikanske råoljebeholdningene på 1.7 mill fat forrige uke. Dette vil i tilfelle være en lavere økning enn de 2.9 mill i utgangspunktet ventet i forbindelse med fremleggelsen av de offisielle lagertallene i ettermiddag norsk tid. Brent-prisen ligger før åpning i Europa på USD 52.48 pr fat, hvilket er ned USD 0.40 pr. fat i forhold til nivået ved stengetid i det norske markedet i går. 

(*) Denne rapporten er utarbeidet av DNB Markets, et forretningsområde i DNB Bank ASA. Rapporten baserer seg på kilder som vurderes som pålitelige, men DNB Markets garanterer ikke at informasjonen er presis eller fullstendig. Uttalelser i rapporten reflekterer DNB Markets’ oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og DNB Markets forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Rapporten skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som en anbefaling om investeringsstrategi. DNB Markets påtar seg ikke noe ansvar, verken for direkte eller indirekte tap, som følge av at rapporten legges til grunn for investeringsbeslutninger. Her kan du lese den fulle versjonen.