Positiv start på uken i USA

Dette er en morgenrapport fra DNB Markets (*), skrevet av aksjeanalytiker Ole-Andreas Krohn:

Med drahjelp av gjenåpningen etter pandemien, positive selskapsnyheter blant annet relatert til vaksineutviklingen, en høyere oljepris og bedre aktivitet i boligmarkedet enn ventet fikk det amerikanske aksjemarkedet i går, og til tross for den økte risikoen knyttet til forholdet med Kina, en positiv start på uken.

Dow endte opp 2.2 %, S&P500 sluttet opp 1.2 % og Nasdaq stengte opp 0.2 %. Volumet på de tre hovedindeksene kom inn på 75-98% av gjennomsnittet for de siste tre måneder. I rentemarkedet steg avkastningen på tiårige amerikanske statsobligasjoner i går med 3 basispunkter til 0.69 %. Noe økt risikovilje reflekteres også i at VIX-indeksen var ned 0.5 basispunkter til 28 punkter.     

Norske arbeidsledighetstall

De asiatiske markedene viser en blandet utvikling i morgentimene i dag. I Japan ligger Nikkei-indeksen kort før stengetid opp med 0.8 %, mens de viktigste kinesiske indeksene samtidig er ned 0.4 %. Oppgangen i Japan kommer på grunnlag av utviklingen i USA, signaler om en ny stimuleringspakke for økonomien og inntrykket av en rask gjenåpning av samfunnet.

De kinesiske markedene er på sin side mer preget av et mer anstrengt forhold til USA, risikoen knyttet til nedjusteringer av Yuan-kursen, uroen i forbindelse med utviklingen i Hongkong og tall lagt fram tidligere i dag som viser at inntjeningen i kinesiske industribedrifter falt ytterligere gjennom april.

I det norske markedet vil i dag de oppdaterte tallene for arbeidsledigheten i mai kunne få oppmerksomhet. Disse tallene legges fram kl. 10.00 i formiddag. Fra Europa ellers får vi i dag oppdaterte tillitsmålinger fra Frankrike, mens vi fra USA senere i kveld får sentralbankens statusrapport, Beige Book, for utviklingen i økonomien. 

Quantafuel og Golden Ocean

I oljemarkedet fortsatte WTI-prisen i USA i går opp med USD 0.37 pr. fat til USD 34.10 pr. fat. Prisen ligger i morgentimene i dag på USD 34.13 pr. fat. Brent-prisen er samtidig på USD 36.04 pr. fat, hvilket er opp USD 0.13 pr. fat i forhold til nivået ved stengetid i det norske markedet i går.

Siden vi i midten av april tok opp dekning på Quantafuel med en kjøpsanbefaling og et kursmål på NOK 206 pr. aksje har kursen steget fra NOK 130 til NOK 203.20 pr. aksje ved stengetid i går. I mellomtiden har kursutviklingen fått støtte av meldingen om at en strategisk investor vurderer å ta en eierposisjon i selskapet på 12-15% og annonseringen av en avtale om kommersiell utvikling i samarbeid med Equinor. Selskapet legger fram Q1-tall i dag og i denne forbindelse venter vi at det vil være fokus på å få mer informasjon rundt disse to avtalene, samt på fremdriften mot oppstart av et første anlegg i Danmark. Vi venter ingen omsetning for selskapet før i Q3 2020 og estimerer dermed en negativ EBITDA for Q1 på NOK 17 mill.     

Golden Ocean rapporterer Q1-tall i dag og her venter vi en EBITDA på USD 20 mill. mot konsensus på USD 25 mill. Rateutviklingen vil etter vårt syn være avgjørende her og vi venter at selskapet oppnådde USD 10k pr. dag for capesize gjennom kvartalet. Før eventuelle justeringer på grunnlag av dagens rapport har vi en holdanbefaling med et kursmål på NOK 38 pr. aksje. Kursen stengte i går på NOK 34.14 pr. aksje. Kursmålet er basert estimert netto underliggende av flåten ett år fram og med fratrekk for en rabatt på 30 %.   

(*) Denne rapporten er utarbeidet av DNB Markets, et forretningsområde i DNB Bank ASA. Rapporten baserer seg på kilder som vurderes som pålitelige, men DNB Markets garanterer ikke at informasjonen er presis eller fullstendig. Uttalelser i rapporten reflekterer DNB Markets’ oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og DNB Markets forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Rapporten skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som en anbefaling om investeringsstrategi. DNB Markets påtar seg ikke noe ansvar, verken for direkte eller indirekte tap, som følge av at rapporten legges til grunn for investeringsbeslutninger. Her kan du lese den fulle versjonen.