Prisen på nordsjøolje steg over 6 prosent

Oljeprisen opp og både korte og lange renter steg i går. Tiårs amerikansk statsrente steg 8 basispunkter til 4,42 prosent, mens det var en mer moderat oppgang for den norske og europeiske tiårsrenter. Prisen på nordsjøolje steg over 6 prosent og handler nå nær 125 dollar per fat med et fortsatt stengt Hormuz-stred og frykt for at USA skal sette i gang nye angrep mot Iran. EURNOK er litt ned til 10,88, mens USDNOK er sideveis på 9,33.

Fed holdt som ventet styringsrenten uendret i intervallet 3,50 til 3,75 prosent i går. Stephen Miran stemte nok en gang for rentekutt og tre regionale Fed-sjefer stemte for å justere uttalelsen fra en dreining mot pengepolitiske lettelser i en mer nøytral retning. Rentene steg litt etter møtet og rentemarkedet priser nå inn uendret rente fra Fed ut året og opp mot 13 basispunkter heving neste år. Dollar styrket seg litt og EURUSD handler nå rundt 1,166.

Jerome Powell hadde sitt siste møte som leder av rentekomiteen, men bekrefter at han blir sittende som medlem så lenge han finner det passende, mens Kevin Warsh tar over som sjef. Da blir Stephen Miran nødt til å forlate komiteen. Les hele Knuts kommentar til møtet her.

Vi tror også ECB holder styringsrenten uendret på 2 prosent i dag, mens Lagarde vil signalisere at sentralbanken tar oppgangen i inflasjonsforventninger og forventede utsalgspriser på stort alvor. ECB vil nok opprettholde kommunikasjonen om en dataavhengig og «møte for møte» beslutning om renten, men både vi og rentemarkedet forventer at ECB hever renten allerede i juni som følge av energiprissjokket. ECB står i en krevende spagat med utsikter til høyere inflasjon og samtidig svakere vekst. Rentemarkedet priser inn kun 3,5 basispunkter heving i dag, men totalt 83 basispunkter i løpet av året.

Før rentebeslutningen får vi vite hvor mye totalinflasjonen løftet seg i april etter en oppgang fra 1,9 prosent i februar til 2,6 prosent i mars. Vi anslår 3,4 prosent, mens konsensus forventer 3,0 prosent. BNP-veksten i første kvartal forventes stabil på 0,2 prosent fra kvartalet før, mens krigen nok dempet veksten mot slutten av kvartalet. 

Bank of England skal også i ilden i dag og vi forventer uendret rente også der på 3,75 prosent. Også Bank of England må gjøre krevende avveininger med et svakt arbeidsmarked og vedvarende høy inflasjon allerede før Iran-krigen. Markedsprisingen indikerer bare 2–3 basispunkter heving i dag, men priser inn 79 basispunkter heving i løpet av året.

Det kommer både BNP-tall for første kvartal og PCE-inflasjon for mars fra USA: Etter en svak avslutning på året som følge av nedstengningen i offentlig sektor med en annualisert vekstrate på bare 0,5 prosent i fjerde kvartal i fjor, tror vi BNP-veksten tok seg opp til 1,8 prosent i årets første kvartal. Vi tror kjerneinflasjonen målt ved PCE tok seg litt opp i mars til en månedsvekst på 0,4 prosent som vil bety at årsraten stiger til 3,1 prosent.

Vi får også flere viktige tall her hjemme i dag. Vi forventer at registrert ledighet holdt seg stabil (sesongjustert) på 2,1 prosent i april og dermed bekrefter at arbeidsmarkedet holder seg sterkt. Vi tror også at Norges Bank vil holde de daglige kronekjøpene uendret fra april på 174 millioner NOK per dag i mai. 

Det er arbeidernes dag i morgen, men vi får ISM for industrien for USA i april. Indeksen var på 52,7 i mars og vi tror den vil stige videre til 53,5 i april.

Morgenrapporten er tilbake på mandag og i mellomtiden ønsker vi alle våre lesere en fin langhelg!