Rapport støtter mer åpenhet i Norges Banks rentemøter

Norges Bank Watch-rapporten kom i går. I NBW-rapporten, som skrives av ulike forfattere hvert år, foreslås det å utvide rentekomiteen med flere eksterne medlemmer, til 7 eller 9 personer, men en større andel eksterne medlemmer. Argumentet er at dette vil få fram en bredere perspektiv og redusere risikoen for «gruppetenkning». Vår tanke om dette er at det ikke er åpenbart at diskusjonen blir bedre med flere personer, spesielt siden det ikke er mange aktuelle kandidater til å sitte i komiteen. Men, det synes som en god idé å gi de eksterne medlemmene profesjonell støtte slik at de i større grad kan utfordre sentralbankens eget syn, noe NBW også tar til orde for. I årets rapport gis det støtte til beslutning om å starte med å gi ut oppsummeringer fra diskusjonen på rentemøtene, noe vi også synes er en god beslutning.   

NBW kommenterer også mandatet til Norges Bank. Det slås fast at mandatet er mer åpent for tolkning enn mer hierarkiske modeller, som f.eks. preger mandatene til Bank of England og ECB. For disse sentralbankene står inflasjonsmålet øverst, mens vekst og sysselsetting er eksplisitt betinget av at inflasjonsmålet oppnås. Vi er enig i denne vurderingen, og tenker at det kan være et godt innspill til den forestående evalueringen av mandatet til Norges Bank, som skal være ferdig til høsten.

Norges Bank publiserte detaljer om sitt program for sentralbanksertifikater. Tentativ startdato er tirsdag 5. mai og totalt utestående volum kan komme opp i 79 mrd. i år. Det skal utstedes sertifikater med løpetid på en og tre måneder. Auksjoner vil bli holdt på tirsdager, med oppgjør på torsdager. Korte markedsrenter trakk litt opp etter annonseringen, noe som kan tyde at oppstart av programmet var litt tidligere enn ventet.   

Norges Banks forventningsundersøkelse kommer i dag. Det vil trolig være litt ekstra oppmerksomhet omkring lønnsforventningene denne gangen, i lys av den overraskende høye inflasjonen i januar. Dessuten vil det være av interesse å se om oppgangen i inflasjonen har slått ut i inflasjonsforventningene.

Litt volatilitet for kronen i går. EURNOK har trukket litt opp fra i går og handles i dag rundt 11,28. Det er kun 0,2 prosent opp fra i går og indikerer en liten svekkelse av kronen. I løpet av gårsdagen var imidlertid kursen oppe i over 11,30, før den falt tilbake på ettermiddagen. 

Grønn dag på børsene. Gårsdagen endte med oppgang på 0,7 prosent i Europa, og i USA steg S&P500 0,8 prosent, mens Nasdaq steg 1,3 prosent. Oppgangen for teknologiaksjene kom etter mye volatilitet den siste tiden. Det er en litt blandet utvikling på de asiatiske børsene i dag, med svak oppgang for japanske Nikkei.   

Nvidia overrasket positivt, men kursen steg ikke. Selskapet rapporterte i går om forventet inntjening på 78 mrd. dollar for inneværende kvartal. Dette var klart høyere enn anslått (72 mrd.), men likevel steg ikke kursen i etterhandelen. Dette kan skyldes skepsis til hvordan utviklingen for selskapet vil bli fremover. Futures for amerikanske aksjer er litt ned i dag. 

Inflasjon i eurosonen som ventet. De endelige tallene var ikke endre fra de foreløpige. Dermed ble samlet inflasjon i januar 1,7 prosent, mens samlet inflasjon endte på 2,2 prosent. Begge var uendret fra desember. I dag skal ECB-president Lagarde holde tale for EU-parlamentet. Det er ikke ventet noen nye signaler om pengepolitikken.