Samtlige sektorer ned

Dette er en morgenrapport fra DNB Markets (*), skrevet av aksjeanalytiker Ole-Andreas Krohn: 

De raskt økende virustallene og utsiktene for enda mer langvarige nedstengninger av den økonomiske aktiviteten la i går en demper på risikoviljen og sendte dermed samtlige sektorer ned i det amerikanske aksjemarkedet. Dow, S&P500 og Nasdaq endte alle tre ned 4.4 %. De fremlagte nøkkeltallene så i utgangspunktet ut til å være bedre enn fryktet, men uten at dette i denne omgang bidro vesentlig til bremse nedgangen.

Volumet på de tre hovedindeksene trakk imidlertid samtidig på 101-111 % av gjennomsnittet for de siste tre måneder. I rentemarkedet ligger avkastningen på den amerikanske tiåringen i morgentimene i dag på 0.58 %, ned 2 basispunkter i forhold til ved stengetid i det norske markedet i går. VIX-indeksen snudde i går opp igjen med 6.6 % og endte på 57.1 punkter.  

Bekymringer

Etter flere uker med relativt betydelige bevegelser ser vi noe mindre utslag i de asiatiske markedene i morgentimene i dag. I Japan er imidlertid Nikkei-indeksen kort før stengetid likevel ned ytterligere 0.9 %, og her ser det ut til at markedet er drevet av bekymringer for den globale virusspredningen og en resesjon. De viktigste kinesiske indeksene er samtidig opp inntil 0.5 %.

Arbeidsledige i USA

Mens oppmerksomheten både i Europa og USA i dag ser ut til å forbli på den kortvarige nyhetsstrømmen og de mer langsiktige virkningene av pandemien, får vi fra USA i ettermiddag også en ny runde med ukentlige arbeidsmarkedstall. Etter at antallet førstegangssøkende på ledighetstrygd spratt opp til rundt 3.3 mill. for foregående uke, er det for forrige uke ventet en økning på ytterligere 3.7 mill. søkere.

Noe senere i ettermiddag kommer det i tillegg tall for ordreinngangen i februar. Disse er ventet å vise en svak positiv utvikling. Normalt ville disse tallene kunne påvirke markedene. Vi har imidlertid allerede sett indikasjoner, fra blant annet salget av nye kjøretøy, om at bråstoppen først kom i mars, og det vil nok gjøre at en tilfredsstillende ordreinngang i februar denne gang vil bli tillagt mindre vekt.    

Villige til å snakke sammen

I oljemarkedet var WTI-prisen i USA i går opp med USD 0.11 pr. fat til USD 20.61 pr. fat. Prisen har i morgentimene i dag kommet videre opp på USD 21.48 pr. fat. Brent-prisen ligger i morgentimene på USD 26.44 pr. fat. Det innebærer en oppgang på USD 1.11 pr. fat i forhold til ved stengetid i det norske markedet i går. Oppgangen kom etter at flere av de viktigste aktørene innen bransjen har signalisert at de i det minste er villige til å snakke sammen med de øvrige om situasjonen i markedet. Løftet ser i dag ut til å kunne få ytterligere drahjelp av meldinger om at kinesiske myndigheter vurderer å benytte anledningen til øke sine strategiske reserverer.  

Mer krevende 

Etter selskapenes oppdateringer av salgstallene for Q1 har vi gjort endringer i estimatene for Selvaag Bolig og Solon Eiendom. I Selvaag venter vi at tomtesalget gjennomført i januar vil bidra til å gi svært solide Q1-resultater. Estimatene videre fremover er imidlertid tatt ned. Vi venter at det fremover vil bli mer krevende å få kjøpere til å signere fastprisavtaler for boliger som ferdigstilles om 12–24 måneder.

Vi gjentar en salgsanbefaling på Selvaag og har tatt kursmålet ned fra NOK 45 til NOK 35 pr. aksje. Selvaag stengte i går på NOK 47.25 pr. aksje. De samme effektene gjelder også for Solon, men her stengte kursen i går på NOK 26 pr. aksje og vi mener verdsettelsen allerede reflekterer et mer utfordrende marked. Vi har en holdanbefaling på Solon med et kursmål på NOK 26 pr. aksje.

(*) Denne rapporten er utarbeidet av DNB Markets, et forretningsområde i DNB Bank ASA. Rapporten baserer seg på kilder som vurderes som pålitelige, men DNB Markets garanterer ikke at informasjonen er presis eller fullstendig. Uttalelser i rapporten reflekterer DNB Markets’ oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og DNB Markets forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Rapporten skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som en anbefaling om investeringsstrategi. DNB Markets påtar seg ikke noe ansvar, verken for direkte eller indirekte tap, som følge av at rapporten legges til grunn for investeringsbeslutninger. Her kan du lese den fulle versjonen.