Sjømat på menyen i dag

Dette er en morgenrapport fra DNB Markets (*), skrevet av aksjeanalytiker Ole-Andreas Krohn:

I tillegg til øvrig virksomhet eier Austevoll en majoritetspost på 53 % i Lerøy. Sistnevnte sendte i begynnelsen av april ut en foreløpig status for volumutviklingen i Q1. Som for resten av sektoren vil fokus i forbindelse med dagens rapporter være på ledelsens kommentarer knyttet til effektene av virusutbruddet, marginutviklingen, kontraktsdekningen og guidet volum fremover.

Austevoll rapporterer en omsetning for Q1 på NOK 5.9 mrd. mot vårt estimat på NOK 7.6 mrd. og konsensus på NOK 6 mrd. EBIT for perioden endte på NOK 837 mill. mot vårt estimat på NOK 1.2 mrd. og konsensus på NOK 946 mill.

I Lerøy er tilsvarende tall for topplinjen på NOK 5.3 mrd. mot vårt estimat på NOK 6 mrd. og konsensus på NOK 5.5 mrd. Operasjonell EBIT endte her på NOK 816 mill. mot vårt estimat og konsensus på henholdsvis NOK 787 mill. og NOK 936 mill.

Vi har før eventuelle justeringer på grunnlag av rapportene en kjøpsanbefaling på begge med et kursmål på NOK 65 pr. aksje for Lerøy og NOK 105 pr. aksje for Austevoll. Lerøy stengte i går på NOK 56.54 pr. aksje, mens Austevoll stengte på NOK 105 pr. aksje.  

Koble litt av

Investorene så ut til å koble litt av når det gjaldt kvartalsrapporteringen i det amerikanske aksjemarkedet i går og fokuserte i større grad på det mer overordnede bildet. Der så de flere spørsmålstegn vedrørende en verdsettelse av markedet som har kommet betydelig opp de siste ukene, en sentralbanksjef som signaliserte at det økonomiske tilbakeslaget kan bli mer langvarig, et gjenåpningstempo man foreløpig ikke vet konsekvensene av og et fortsatt like uavklart forhold mellom Kina og USA.

Dow endte ned 2.2 %, mens S&P500 var ned 1.8 % og Nasdaq sluttet ned 1.6 %. Volumet på de tre hovedindeksene lå på 77-98 % av volumet for de siste tre måneder. I rentemarkedet har avkastningen på den amerikanske tiåringen trukket ned og ligger i morgentimene i dag på 0.64 %. Det er ned 2 basispunkter i forhold til ved stengetid i det norske markedet i går. VIX-indeksen fortsatte i går opp 6.8 % til 35.3 punkter.

De samme bekymringene

Utviklingen vi ser i de asiatiske markedene i dag reflekterer de samme bekymringene vi så i USA i går kveld. De viktigste kinesiske indeksene ligger i likhet med Nikkei i Japan kort før stengetid ned med 1.2 %. Spesielt i det kinesiske markedet bygger det seg imidlertid nå også opp forventninger til at det vil komme nye stimulerende tiltak for å gjenvinne momentum i økonomien enten i forkant av eller i forbindelse med åpningen av den årlige partikongressen den 22. mai.

Før vi kommer så langt får vi imidlertid allerede i morgen tidlig, før de europeiske markedene åpner, nye tall for vekst i kinesisk industriproduksjon, detaljhandel og investeringer gjennom april.      

Overraskende trekk

Amerikanske oljelagertall lagt fram etter stengetid i Oslo i går viste et overraskende trekk i råoljebeholdningen og bidro dermed til å støtte for WTI-prisen. Prisutviklingen fikk også støtte av at et større trekk på drivstofflagrene enn ventet ble kombinert med en lavere økning i de øvrige produktlagrene. Hvor mye av dette som skyldes en reduksjonen i raffineringsaktiviteten gjenstår imidlertid å se. En ny runde med uro for etterspørselsutviklingen gjorde at prisen likevel var ned med USD 0.64 pr. fat til USD 25.30 pr. fat. WTI-prisen har i morgentimene i dag steget igjen til USD 25.62 pr. fat. Brent-prisen har kommet ned på USD 29.31 pr. fat. Det innebærer en nedgang på USD 0.65 pr. fat i forhold til ved stengetid i det norske markedet i går.      

(*) Denne rapporten er utarbeidet av DNB Markets, et forretningsområde i DNB Bank ASA. Rapporten baserer seg på kilder som vurderes som pålitelige, men DNB Markets garanterer ikke at informasjonen er presis eller fullstendig. Uttalelser i rapporten reflekterer DNB Markets’ oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og DNB Markets forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Rapporten skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som en anbefaling om investeringsstrategi. DNB Markets påtar seg ikke noe ansvar, verken for direkte eller indirekte tap, som følge av at rapporten legges til grunn for investeringsbeslutninger. Her kan du lese den fulle versjonen.