Solid oppgang i Europa og USA

Det ble en solid dag på børsene i går, med oppgang i både Europa og USA. I USA steg Nasdaq hele 2,6 prosent, mens S&P500 var opp 1,6 prosent. Optimismen kan trolig spores til at det i går kom både positive makronøkkeltall og gode selskapsrapporter. De største asiatiske indeksene har også steget så langt i dag. Taiex, børsen i Taiwan, har falt med om lag 1 prosent. Dette er knyttet til at Kina starter sin militærøvelse, som er en respons på at Nancy Pelosi besøkte øya tidligere i uken, i dag.

ISM fra amerikansk tjenestesektor steg i juli. Konsensus ventet en videre nedgang i indeksen, som har falt nærmest uavbrutt siden den rekordhøye noteringen på 68,4 i desember i fjor. Noe overraskende var det derfor at indeksen steg fra 55,3 til 56,7. Oppgangen signaliserer at amerikansk tjenestesektor fortsatt ekspanderer med god margin.

Positivt var det også at ordrene steg. Den siste lesingen for ordre av varige forbruksgoder ble revidert opp en tidel og vokste dermed 2 prosent i juni. I tillegg viste tallene for fabrikkordre en kraftigere oppgang i disse enn konsensus ventet, på 2 prosent i juni. Dermed var både ordrebildet og ISM for tjenestesektoren, som begge er ledende indikatorer for videre aktivitetsutvikling, av den positive sorten. Tallene er langt fra viktige nok til å fjerne resesjonsfrykten, men modererer inntrykket av at det kan bli bråstopp i amerikansk økonomi.  

Detaljomsetningen i eurosonen falt i juni. Det var på forhånd ventet at utviklingen skulle være ganske flat, men i stedet ble det et fall på hele 1,2 prosent fra måneden før. Noe av grunnen til fallet kan handle om det høye nivået detaljomsetningen har vært på gjennom pandemien. Så lenge økende tjenesteforbruk kompenserer, behøver ikke fallet indikere svakere forbruksvekst totalt sett. På marginen bidro den endelige PMI-lesingen for eurosonen positivt i går, hvor både tjeneste-PMI og den sammensatte indeksen ble revidert opp for eurosonen som helhet.

Boligprisene falt i juli, med 0,2 prosent, etter å ha steget hver eneste måned så langt i 2022. Om det er renteøkningene som er i ferd med å slå inn er litt tidlig å fastslå, men fallet var nøyaktig slik Norges Bank predikerte i sin forrige pengepolitiske rapport. Om vi skal tro deres videre prognose, skal boligprisene fortsette å falle med 0,2 prosent i både august og september. Prisutviklingen i juli kan være litt utfordrende å tolke, da det vanligvis er færre transaksjoner og noen ganger kan være en litt spesiell miks av typer boliger solgt. Det var dessuten stor geografisk variasjon, i Oslo steg for eksempel prisene litt. I juli ble det solgt litt over 4000 boliger totalt, noe som er ganske mye lavere enn i 2020 og 2021 (hvor det var unormalt høy omsetning). Om vi ser på antall boliger lagt ut for salg, var disse tilbake på normale nivåer etter spesielle år i 2020 og 2021.

Oljeprisen falt gjennom ettermiddagen og kvelden i går. Oljeprisen er nå om lag 5 dollar fatet lavere enn gårsdagens topp på 102 dollar fatet. En av triggerne for dette er trolig at OPEC+ i går vedtok å øke produksjonen med 100,000 fat daglig fra september. Dette innebærer at Joe Biden, som tidligere i sommer besøkte ministrene og ba om økt produksjon, på ingen måte fikk fullt gjennomslag for sine ønsker og håp. Det positive sentimentet i markedet ser ut til å ha betydd mer enn oljeprisfallet så langt, da EURNOK har falt 7–8 øre siden i går.  

Bank of England kommer i dag med sin rentebeslutning. Her reflekterer både markedsprising og konsensus at det er størst sannsynlighet for 50 basispunkter heving. Det er kanskje ikke så rart, all den tid sentralbanksjef Bailey har kommet med uttalelser om at 50 basispunkter er oppe til vurdering. Praksisen så langt har vært å gå forsiktig fram, og ved møtet i mai virket komitémedlemmene mer usikre på hvor mye de behøvde å stramme inn. Siden den gang har inflasjonen kommet inn noe høyere og signalene fra junimøtet gikk i en mer haukaktig retning, spesielt om det skulle komme tegn til at inflasjonsforventningene steg. Dette har ikke manifestert seg, tvert imot har disse falt siden junimøtet. Vekstutsiktene ser i øyeblikket svake ut, og selv om siste inflasjonslesing var høy, falt kjernekomponenten en tidel. Les Knuts omtale her.