Sprek norsk detaljhandel

Vi ventet svakere utvikling etter den solide oppgangen i konsumet i andre kvartal. Julitallet støtter den oppadgående trenden for husholdningenes forbruk, som løftes av bedret kjøpekraft.

Liten nedgang i registrert ledighet i august. Nedgangen var imidlertid så beskjeden at raten holdt seg uendret på 2,2 prosent. Dette indikerer at ledigheten holder seg stabil på et lavt nivå. Merk at tallene er ujusterte siden brudd i statistikken gjør at NAV ikke justerer tallene for sesongsvingninger nå. 

Uendrede kronekjøp i september. Norges Bank annonserte at de daglige valutasalgene holdes stabile på 276 millioner per dag i den kommende måneden. 

PCE-inflasjon fra USA som ventet. Fredagens inflasjonstall viste som ventet en oppgang i kjerneinflasjonen på 0,3 prosent i juli, som ga en økning i årsraten til 2,9 prosent. Samlet inflasjon økte 0,2 prosent og årsveksten holdt seg stabil på 2,6 prosent. 

Rentemarkedet i ro. Med inflasjon nær forventningene, ble det ingen utslag av betydning for rentene i USA. Det prises fortsatt inn drøyt to rentekutt fra Fed på denne siden av nyttår.

Bedre amerikansk forbruksvekst. Samlet etterspørsel steg 0,3 prosent fra juni til juli, etter en mer beskjeden oppgang på kun 0,1 prosent måneden før. Det kan tyde på at det ikke pågår en markant oppbremsing i økonomien, og at arbeidsmarkedet bare er midlertidig svekket.   

Svakt i aksjemarkedene fredag. Både amerikanske og europeiske aksjemarkeder falt på fredag. I Europa sank Stoxx600 med 0,6 prosent, trukket ned av den franske og den spanske børsen. I USA falt S&P500 0,6 prosent, mens Nasdaq endte dagen ned 1,2 prosent. Det er en blandet utvikling i Asia i dag, med oppgang for Hang Seng og fall for Nikkei. Dollaren er noe svekket mot euro siden fredag og EURUSD handles litt over 1,17. 

Svensk BNP solid i andre kvartal. Etter et fall på 0,2 prosent i første kvartal, økte BNP med 0,5 prosent i andre kvartal. Dette var litt bedre enn ventet på forhånd. Årsveksten steg til 1,4 prosent. Oppgangen tilsier at Riksbanken ikke trenger å kutte renten ytterligere. 

Tysk inflasjon steg litt mer enn ventet. De foreløpige tallene for august viste en årsvekst på 2,2 prosent, opp to tideler fra juli og en tidel høyere enn anslått.   

Kinesisk PMI steg mer enn anslått. Industriindeksen gikk opp fra 49,5 i juli til 50,5 i august, mens den var ventet å holde seg under 50. Oppgangen kan indikere noe mer fart i industriaktiviteten til tross for at Kina i betydelig grad rammes av amerikansk toll.

Ukens begivenheter domineres av USA. Amerikansk sysselsetting kommer fredag ettermiddag, og er fortsatt det viktigste nøkkeltallet. Vi venter en oppgang på 100k for august, en marginal bedring fra juli. Småbedriftene har justert sine ansettelsesplaner litt opp, noe som kan slå positivt ut i tallene. Vi tror ikke det er den nye statistikksjefen som gir bedre tall. I løpet av uka kommer det også ISM-indekser og flere Fed-taler. Svensk inflasjon kommer 4. september, og vi venter uendret kjerneinflasjon (KPI-XE) på 3,2 prosent.