Sterkere krone og høyere oljepris etter Iran-trusler

Kronen fikk også god støtte med både EURNOK og USDNOK ned 0,5 prosent siden i går morges til henholdsvis 11,51 og 9,55. Europeiske statsrenter er litt ned siden i går morges, med både norsk og tysk tiåring ned et par basispunkter til 4,19 og 2,86 prosent. I aksjemarkedene var det blandet med sideveis utvikling i USA og et fall i Europa, bortsett fra Oslo Børs som steg 0,4 prosent, antakelig relatert til oppgangen i oljeprisen.

Fed holdt som ventet renten uendret i intervallet 3,50 til 3,75 prosent i går. To medlemmer av rentekomiteen, Stephen I. Miran og Christopher J. Waller, stemte for et kutt på 25 basispunkter. Powell sitt budskap var at Fed nå er godt posisjonert til å vurdere nye data som kommer inn og han vurderte at nedsiderisikoen knyttet til arbeidsmarkedet er redusert, men at også inflasjonsrisikoen var lavere. Det var lite som tydet på et snarlig forestående kutt og vi holder på prognosen om et siste rentekutt i juni. Ellers var Powell ordknapp om videoen han la ut etter at Justisdepartementet åpnet etterforskning av ham eller om han vil fortsette i FOMC etter perioden som sjef er ferdig. Det han sa var at Lisa Cooks sak er blant de viktigste i historien og han rådet sin etterfølger til å holde seg unna politikken, men likevel ha jevnlig kontakt med Kongressen. Les hele Knuts kommentar her.

Små rentebevegelser og dollarsvingninger. Feds rentemøte ga relativt begrensede utslag i rentemarkedet, men dollar styrket seg noe i forkant av møtet og svekket seg igjen under pressekonferansen. Finansminister Bessents uttalelser om at USAs politikk alltid er for en sterk dollar, mens han avviste at USA vil intervenere i USDJPY (les mer i mandagens rapport), kan ha bidratt til svingningene. EURUSD er lite endret dagen sett under ett, men var nede rett i overkant av 1,190 i går før den nå er tilbake på 1,199. USDJPY er opp 0,2 prosent til 153,0.

Ny spekulasjon om ECB-kutt. På andre siden av Atlanteren var flere representanter fra ECB ute og snakket om motsatsen til dollarstyrkelsen den siste tiden, nemlig styrkingen av euro. Martin Kocher fra Østerrike uttalte at han var «untroubled» med nåværende nivå, men sa samtidig at en videre styrkelse kan gi lavere importpriser som kan gjøre videre rentekutt nødvendig. Franske François Villeroy sa også at dollarsvekkelsen kan ha betydning for ECBs rentesetting de nærmeste månedene. Pengemarkedet har gått fra å prise inn rundt 3 basispunkter kutt i år til rundt 6 basispunkter. Vi holder på vår prognose om at ECB er komfortable med dagens rente på 2 prosent og at de vil begynne å heve rentene neste år når både økonomien og inflasjonen tar seg opp. Vi noterer oss likevel at en sterkere euro øker nedsiderisikoen noe.

Uendret rente fra Riksbanken i dag. Riksbanken annonserer sin rentebeslutning i dag klokken 9:30. Både vi og konsensus venter at Riksbanken holder renten uendret på 1.75 prosent på dette møtet, mens markedet ser ut til å prise inn en marginal sannsynlighet for rentekutt (2 basispunkter). Les hele Ulfs forhåndsomtale av møtet her. 

Ellers i dag: Vi får straks kredittindikatoren her hjemme. Norges Banks sjeføkonom, Ole Christian Bech-Moen, skal dessuten holde et innlegg på Valutaseminaret, men det er ikke ventet at han vil gi noen nye signaler om pengepolitikken. Det kommer også ukentlige ledighetstall fra USA i ettermiddag.